前言：

这个曾经被贴上[苹果代工厂]标签的企业，如今正以[AI硬件核心制造商]的身份，站在全球科技产业的新风口上。

当我们拆解立讯精密的发展路径，会发现它不仅是一家企业的逆袭史，更藏着中国制造从代工贴牌到核心智造的升级密码。[立讯模式]，究竟能否成为中国制造的下一个样本？

作者| 方文三

图片来源|网 络

一个潮汕女掌门的[三次关键跳跃]

1988年，21岁的王来春背着行囊来到深圳，成为富士康大陆首家工厂的149名员工之一。

同批女工纷纷离职，唯有王来春咬牙坚持，十年间从操作工一路做到大陆员工的最高职位——课长，管理着数千人的车间。

1999年，她与兄长王来胜凑齐积蓄，收购香港立讯电子，从生产电脑连接器起步，正式开启创业路。

初期的立讯，更像是富士康的[配套厂]，富士康订单占比一度超过50%。

①借壳苹果，打破[富士康依赖]2011年，立讯精密以5.8亿元收购昆山联滔电子60%股权。

这个决定，成为立讯从[富士康配套商]转向[苹果核心供应商]的转折点。

此后，立讯的苹果订单如滚雪球般增长。2012年拿下iPad内部线份额，2014年成为AppleWatch无线充电模组独家供应商，2017年更是从英业达手中抢走AirPods代工权。

当时英业达的良品率仅50%，而立讯通过自动化改造，硬生生将良品率提升至99.5%，交货周期从数周压缩至3天。

②垂直整合，从[零件]到[整机]如果说切入苹果链让立讯站稳脚跟，那么[部件-模组-整机]的垂直整合，则让它真正崛起为巨头。

2020年，立讯以33亿元收购纬创大陆两家子公司，成为首家代工iPhone的大陆企业；

2021年拿下iPhone13订单，2023年成为iPhone15ProMax的主力代工厂（占30%份额），2024年更是独家代工苹果VisionPro头显。

垂直整合带来的，是议价能力与利润空间的提升。2017年至2020年，立讯营收从228亿元飙升至925亿元，三年复合增速74%；

2024年营收突破2687亿元，净利润133.7亿元，成为名副其实的[果链之王]。

③押注未来，跳出消费电子舒适区就在立讯凭借苹果订单高歌猛进时，王来春却早已敲响警钟：[单一客户依赖是悬在头顶的剑，十年后单一客户贡献必须低于三分之一。]

2012年，立讯收购福建源光电装切入汽车线束；2024年斥资41亿元收购德国莱尼集团，拿到奔驰、保时捷订单；2025年与OpenAI合作，正式切入AI硬件赛道。

从消费电子到汽车电子，再到AI算力基建，立讯的每一次跳跃，都踩在了中国制造升级的[风口]上。

而支撑这些跳跃的，是它在精密制造领域锤炼出的核心能力，这正是[立讯模式]的基石。

不止是代工更是[精密智造]的闭环

提到立讯，很多人仍会将其与[代工]画等号。但事实上，立讯早已跳出了传统代工的[低利润陷阱]，构建起一套[技术积累-垂直整合-全球化布局]的精密智造闭环。

这套模式，正是它能在苹果供应链中替代富士康、在汽车电子中快速破局、在AI赛道中抢占先机的关键。

立讯的技术积累，始于连接器这个[小零件]，但如今已延伸至AI算力、汽车智能的核心领域。

①消费电子领域：自主研发的Lightning接口耐用性技术，让其高端数据线市占率全球第二；AirPods的自动化组装技术，将良品率做到近乎100%，远超行业平均水平。

②AI算力领域：224G高速连接器已小批量出货，预计2025年通过英伟达验证成为二供，打破美国安费诺的垄断；800G光模块向海外大客户供货，1.6T产品进入认证阶段；AI服务器电源在谷歌实现量产。

③汽车电子领域：自主研发的千兆以太网连接器，可应用于ADAS；收购莱尼后，掌握了全球领先的汽车线束技术，产品覆盖高压、低压全场景。

2024年，立讯研发投入达81.89亿元，近三年累计研发投入超230亿元，累计专利超6200项。

这些技术储备，让立讯不再是被动代工，而是能与客户共同定义产品，比如与OpenAI合作的AI硬件，立讯不仅负责制造，还参与了产品的工艺设计。

2025年上半年的财报，清晰展现了立讯的业务转型成果。

①消费电子：营收977.99亿元（占比78.55%），同比增长14.32%，仍是基本盘，但通过收购闻泰科技，获得了三星、小米等安卓客户，苹果依赖度从2023年的75%降至70%以下。

②汽车电子：营收86.58亿元（占比6.95%），同比暴增82.07%，成为增速最快的板块。通过收购莱尼，立讯切入欧美主流车企供应链，2025年汽车业务目标营收300亿元，4年增长近7倍。

③通信与AI：营收110.98亿元（占比8.91%），同比增长48.65%。受益于全球AI算力需求爆发，立讯的高速连接器、光模块、液冷系统成为微软、英伟达的供应商，单AI服务器相关产品就有望带来百亿级收入。

这套[消费电子稳现金流、汽车电子冲规模、AI通信谋未来]的组合拳，让立讯逐渐摆脱[苹果打喷嚏，立讯就感冒]的困境。

截至2025年，立讯在29个国家设立105个生产基地，形成了一套更立体的布局。

①越南基地：承担三分之一产能，利用当地成本优势生产消费电子零部件，规避贸易壁垒。

②墨西哥基地：服务北美市场，实现iPhone、汽车线束的本地化供应，缩短交付周期。

③德国基地：依托莱尼的技术团队，研发高端汽车电子，贴近欧洲车企客户。

这种布局，不仅解决了[哪里成本低去哪里]的浅层问题，更实现了[技术研发在欧美、产能布局在东南亚、市场服务在全球]的协同。

[立讯模式]能否成为中国制造的升级样本？

当我们把立讯放在中国制造升级的大背景下，会发现它的路径具有很强的参考意义，但也并非所有企业都能复制。

①立讯的可复制性：精密制造能力+战略定力。立讯的核心竞争力，是在消费电子领域锤炼出的[精密制造能力]。

从连接器的微米级精度，到AirPods的自动化生产，再到AI服务器的高速互联，这种能力可以横向迁移到汽车、通信等领域。

比如将消费电子的高速连接器技术改进后用于汽车ADAS，将自动化产线经验用于汽车线束生产，这种[技术复用]降低了跨领域扩张的成本。

同时，王来春的战略定力至关重要：早在2012年就布局汽车电子，2017年切入AI通信，在行业红利见顶前提前卡位。

这种[不赚快钱、着眼长期]的战略，正是很多中国制造企业缺乏的。

②立讯的不可复制性：时代机遇+资源整合能力。

立讯的崛起，离不开两个时代机遇：一是苹果产业链向中国转移，二是消费电子向AI、汽车的技术迭代。这两个机遇叠加，让立讯得以从[代工]快速切入核心供应链。

此外，立讯的资源整合能力，比如收购昆山联滔时保留技术团队、收购莱尼时获取客户资源，需要精准的判断力和强大的执行力，这并非所有企业都具备。

③对中国制造的启示：从[规模导向]到[价值导向]。

立讯的最大意义，在于它证明了中国制造可以摆脱[低成本、低利润]的标签，通过技术积累和垂直整合，向产业链高价值环节攀升。

过去，中国制造以[规模]取胜，比如富士康靠百万级员工实现产能优势；而立讯靠[精度]取胜，以更高的技术含量、更优的产品质量获取利润。

这种从[规模导向]到[价值导向]的转变，正是中国制造升级的核心。

对于其他企业而言，立讯的启示在于：不要盲目追求跨领域扩张，而应先在核心领域掌握关键技术，再通过[技术复用]拓展新赛道；

不要依赖单一客户或单一市场，而应构建[多元化+全球化]的业务结构。

结尾：

2026年，当OpenAI的首款AI硬件正式上市，当苹果的折叠屏手机成为爆款，当AI服务器的需求持续爆发，立讯精密的[三张王牌]将迎来真正的考验。

那时的立讯，或许不再是[苹果代工厂]，而是横跨消费电子、汽车、AI的科技制造巨头。

部分资料参考：引线FUSE：《千亿帝国的隐忧：当立讯精密走向全球化深水区》，成蹊投研：《立讯精密不再是你想的那个苹果代工厂了》，菠萝同学的深圳梦：《立讯精密]商业模式拆解》，零号位：《立讯精密，从代工厂到AI硬件巨头》，龙头趋势强中选强：《立讯精密：告别[苹果依赖]，汽车+AI闯新赛道》，侃见财经：《4600亿立讯精密，开始狂飙》