雷达财经出品 文|快线 编|深海

9月28日， 国际实业召开股东会，《关于延长向特定对象发行股票股东会决议有效期的议案》遭股东们否决，反对票占有效表决权的70.9%，反对票全部来自中小投资者。另一项董事会授权延期议案，却以92.53%的同意比例通过。

定增方案为何会遭到众多中小投资者反对？许多股民在股吧留言认为，大股东为了低价定增，长期压制股价，损害了小散利益。

近年来，国际实业业绩不佳。2023年至今年上半年，国际实业营业收入均处于下滑状态，公司上半年归母净利润处于近年同期归母净利润最低点。2025年以及今年上半年，公司经营现金流均为负。此外，公司大股东70%持股处于质押状态。

定增延期议案遭中小股东否决

根据公司公告，参加9月28日股东会的股东及股东代理人共168人，代表有表决权股份总数1.22亿股，占上市公司总股份的25.44%。其中：通过现场投票的股东1人，代表股份1.097亿股，占公司有表决权的22.82％；通过网络投票的股东167人，代表股份1257.898万股，占公司有表决权股份总数的2.62%。

本次股东会现场会议的表决方式以记名方式进行，网络投票通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统进行，与会股东及股东代理人对公司董事会提交的议案进行了投票表决。

大股东回避了《关于延长向特定对象发行股票股东会决议有效期的议案》的表决，参与投票的均为中小股东。同意365.08万股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的29.02%；反对891.84万股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的70.899%；弃权9800股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的0.08%。

股东会审议通过了《关于提请股东会延长授权董事会全权办理公司向特定对象发行股票相关事宜的议案》，同意1.13亿股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的92.53%。之所以能够如此高比例通过，主要是因为大股东无需回避表决，如果单看中小股东，反对票占有效表决权股份总数的72.5%。

根据国际实业2025年推出的定增方案，公司拟募资不超过6.62亿元，由大股东新疆融能投资发展有限公司（下称“融能投资”）以现金全额认购。按原方案发行数量上限测算，融能投资持股比例将由22.82%升至40.63%，其他股东持股比例相应下降。今年6月，公司将原先4.59元/股的固定发行价，调整为不低于发行期首日前20个交易日股票交易均价的80%，发行数量根据募资总额和最终价格确定。

“股价是公司老板人品的直接表现。那些只想低位增持的老板，能是什么好人么？他们从来不管不顾投资者的利益，只想自己吃饱。”为何中小股东会投反对票？对此，多位股民留言认为，大股东为了定增，长期压制股价。

第一大股东70%股份被质押

雷达财经注意到，公司第一大股东为融能投资，目前持有公司股份1.1亿股，持股比例为22.82%。

值得关注的是，公司在今年6月披露，融能投资持有的国际实业7679.62万股处于质押状态，质押比例约为70%。

融能投资之所以能成为公司第一大股东，始于2021年12月。彼时，国际实业发布了关于控股股权协议转让暨实际控制人拟发生变更的提示性公告。公司原控股股东乾泰中晟贸易有限公司（下称“乾泰中晟”）与融能投资（彼时公司名称为“江苏融能投资发展有限公司”）签订了股份转让协议。乾泰中晟将其持有的国际实业1.1亿股股份（占公司股份总数的22.82%）转让给融能投资，股份转让总价款为人民币11.12亿元，转让完成后融能投资将持有国际实业22.82%的股份，公司实际控制人将变更为自然人冯建方。

天眼查资料显示，融能投资成立于2021年12月，注册资本1亿人民币。公司主要从事许可项目：建设工程设计；建设工程施工（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：以自有资金从事投资活动；自有资金投资的资产管理服务；商业综合体管理服务；环境应急治理服务；土地整治服务；物业管理；机械设备销售；电气设备销售；电子产品销售；建筑材料销售；木材销售；金属材料销售。

此次转让价款以现金方式，分三期支付。第一次转让款支付累计不低于总价款的20%，即人民币22240万元；第二次累计不低于总价款的60%，即人民币66720万元；第三次需付清全部股份转让价款。

2022年1月19日，国际实业公司收到乾泰中晟和融能投资转来的中国证券登记结算有限责任公司出具的《证券过户登记确认书》，乾泰中晟与融能投资协议转让国际实业无限售流通股合计1.1亿股已于2022年1月19日完成了过户登记手续。

本次转让完成后，公司实际控制人变更为自然人冯建方。

资料显示，冯建方于1973年2月出生，汉族，中国国籍，无永久境外居留权，工商管理硕士。2008年至今，冯建方先后创办江苏中能国际贸易有限公司、江苏大力神管桩有限公司、江苏大力神企业管理有限公司、济宁大力神新型建材有限公司、徐州苏领建材贸易有限公司、江苏大力神新型建材有限公司、江苏国能企业管理有限公司、新疆融能投资发展有限公司、盐城大力神新型建材科技有限公司、江苏中能建材有限公司、江苏中大杆塔科技发展有限公司、邳州中能环保科技有限公司等企业，现任江苏大力神管桩有限公司董事长、新疆融能投资发展有限公司执行董事、江苏国能企业管理有限公司监事；自 2022 年 2 月至今任公司董事长。

2025年7月，冯建方将融能投资100%股权转给弟弟冯现啁，转让价格为0元。由此冯现啁接替冯建方，成为国际实业新实际控制人。

根据国际实业披露，冯现啁于1981年9月出生，汉族，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历。曾任江苏大力神管桩有限公司副总经理、江苏大力神新型建材有限公司总经理、新疆融能投资发展有限公司总经理、江苏中能建材有限公司总经理、邳州中能环保科技有限公司总经理；现任新疆融能投资发展有限公司执行董事、徐州中能仓储有限公司执行董事、江苏中大杆塔科技发展有限公司副总经理。

值得关注的是，冯建方曾担任过江苏中能置业集团有限公司（下称“中能集团”）的法定代表人。工商资料显示，该公司成立于2011年9月，注册资本20010万元，公司实际控制人为冯顺利。

在中能集团的变更记录中，2018年5月，公司法定代表人由冯建方变更为冯顺利。2019年3月，中能集团发生股东变更，冯建方退出，新增江苏世财企业管理有限公司。在现在的工商信息中，江苏世财企业管理有限公司的实控人和法定代表人均为冯顺利。

2022年7月21日，中能集团再度发生工商资料变更，法定代表人由冯顺利变更为杜月彩。

天眼查资料显示，中能集团身背8个限制消费令，涉案总金额8056.75万元，法定代表人杜月彩也一同被限制高消费。

中能集团当前拥有两条股权出质信息，出质人全部为江苏世财企业管理有限公司。

营收持续负增长，经营现金流不佳

天眼查资料显示，国际实业主要业务为油品及化工产品批发业务、金属结构产品制造。

同花顺iFinD资料显示，近年来，国际实业业绩不佳。

2024年至今年上半年，国际实业营业收入分别为25.76亿元、19.87亿元以及9.22亿元，同比分别下降42.93%、22.9%和2.48%。

在利润方面，2024年，国际实业大亏4.39亿元，2025年小幅反弹至0.38亿元，今年上半年，公司净利润为0.15亿元，同比下降38.39%。

而0.15亿元，也创下了公司近年中期利润低点。

今年上半年，国际实业经营活动产生的现金流为-2.65亿元，相较去年同期的-0.4亿元，增长-558.95%。对此，国际实业解释称，主要系本期销售业务未到回款期所致。

公司投资活动产生的现金流量净额为-0.83亿元，而上年同期这一数字为1.15亿元。对此，公司解释称，主要系上期收回国际置地、中化房产剩余股权转让款、本期支付中油化工智能仓储项目工程款所致。

对于国际实业的后续发展，雷达财经将继续关注。