前言：

聚变装置尚未点亮城市，量子计算还在校准误差，下一代光模块也未完全铺开，制造它们所需的离子束设备已经提前接到订单。

资本这一次没有站在聚光灯下，而是沿着工艺链向更深处走去。

作者 | 方文三

图片来源 | 网络

资本押注的是一道越来越窄的工艺门

近日，中山市博顿光电科技有限公司宣布完成超亿元人民币B+轮融资。

毅达资本、中信建投资本、友谊时光、达武创投和南控基金参与投资，IO资本担任独家财务顾问。

融资资金将用于夯实技术底座、引进高端人才、研发新产品，并加快重点行业的方案落地、市场推广和产能建设。

这已经不是博顿第一次获得资本加注，公司2016年成立，早期从高端离子源切入，随后向离子束整机设备和微纳加工工艺延伸。

2021年完成数千万元A+轮融资，2022年完成数千万元Pre-B轮融资，2024年又获得近亿元B轮融资。

连续融资背后，一条技术路线逐渐完成了从实验室部件、国产替代产品到产业级装备平台的身份变化。

多条前沿赛道开始共享同一把铲子

博顿最锋利的市场卡位，藏在可控核聚变的产业链深处。

第二代高温超导带材，也就是REBCO体系，是制造高场强磁体不可替代的材料，而在它的制备工艺里，用IBAD离子束辅助沉积设备镀一层氧化镁种子层，是绕不过去的工序。

种子层决定了超导层的外延质量，差之毫厘，整条带材报废。

博顿是目前国内唯一具备超导带材IBAD离子源及整套镀膜设备完整供货能力的厂商，国内几乎所有高温超导带材企业都在用它的设备，市占率接近100%。

国内唯一的矩形射频离子源正是为这道工序而生，撑起了超薄超高精度种子层薄膜的低温大面积卷绕式量产。

这里需要给热烈的融资叙事降一点温，IBAD是REBCO带材产业化的重要主流路线，工艺选择仍有其他选项。

MIT与Commonwealth Fusion Systems 在2021年测试的大口径高温超导磁体达到20特斯拉，仅这只试验磁体便使用 267 公里高温超导带材。

一旦某种工艺进入长带材量产，设备商的价值会随着产能、良率和连续运行时长一起放大。

聚变赛道的每一轮融资新闻背后，带材厂商的扩产计划都直接转化为博顿的订单。

掘金者赌的是10年后的能源格局，卖铲人收的是今天的现金。

第二把铲子递给了光通信，AI算力的军备竞赛把光模块从800G推向1.6T，再往3.2T演进。

这意味着1.6T更接近订单兑现，3.2T目前仍带有路线图色彩，二者不宜写成同一成熟度。

博顿的IBS离子束溅射和IBD离子束沉积工艺，恰好卡在薄膜超低损耗、光谱参数超高精度、超高耐受这几个命门上。

而IBE和RIBE工艺则解决了铌酸锂这类新型化合物材料的高精度刻蚀难题，目前公司已在光通信多家头部企业完成工艺导入、订单落地和设备交付。

量子科技将加工指标推向更安静的尺度，原子光钟、量子通信、光量子计算和精密测量系统，对光学损耗、表面缺陷、吸收率和折射率控制极为敏感。

量子设备经常需要处理传统半导体产线并不擅长的材料和器件结构，离子束工艺的材料适应性由此获得价值。

博顿已经以牵头或参与单位承担量子科技相关国家重大专项，并围绕原子光钟、引力波探测和光量子计算器件开展工艺验证。

核聚变、光通信与量子科技看似相距遥远，落到制造环节却共享着相似焦虑。

它们都在追求更薄的膜、更低的损耗、更平滑的表面和更精确的结构。

基本盘托住现金流，前沿产业抬高估值

博顿当前的业务结构具有明显的杠铃特征，一端是精密光学、航空航天、泛半导体和新型显示。

这些领域已经形成采购、验证和复购流程，能够贡献相对稳定的现金流。

融资材料披露，公司近年来营收年增长率超过50%，高性能离子源已在滤波器芯片和多类MEMS场景中实现批量替代。

另一端是可控核聚变、量子科技、先进光通信和AR光波导。

这些产业仍处于快速演进阶段，单一赛道的商业节奏并不稳定，却能带来更大的设备需求弹性和估值空间。

这种结构让博顿无需把命运押在某1条技术路线之上。光通信率先扩产时，离子束镀膜和刻蚀设备能够贡献收入。

高温超导带材进入扩产周期时，IBAD设备形成增量。量子器件仍处于验证期时，企业可以通过重大专项和头部客户合作积累工艺数据。

设备平台在多个产业周期之间移动，能够减轻单一赛道波动带来的冲击。

博顿另一个重要选择，是沿着产业链向下延伸，其产品已经覆盖高性能离子源、离子束微纳加工装备、软件平台、配件与耗材，应用横跨镀膜、刻蚀和抛光。

企业披露研发人员占比达到45%，累计专利申请超过200项。

只销售离子源，企业容易停留在零部件供应商的位置，产品价值受制于整机厂商。向整机延伸后，订单金额、客户黏性和服务收入均会提高。

再向工艺方案推进，企业便可以参与客户产品定义，掌握设备参数与器件性能之间的映射关系。

博顿将离子源、整机和工艺放在同一体系内开发，有机会缩短问题定位链条，也能更快根据客户反馈调整设备。

其商业模式因此逐渐接近半导体设备企业，而非传统机械制造商。

当加工精度逼近原子，旧世界的设备商开始抱团

把镜头拉远，离子束赛道正在发生两件互相呼应的事。

2025年10月，美国半导体设备商Axcelis以约44亿美元的企业价值收购Veeco，后者正是离子束沉积与刻蚀设备的全球龙头。

两家公司的合并逻辑很清晰，把离子注入、离子束沉积、激光退火这些技术装进同一个产品篮子，瞄准先进封装和化合物半导体的下一轮资本开支。

行业研究显示，离子束刻蚀设备市场里，Veeco、Oxford Instruments和日立高新三家占据全球约54%的收入，巨头在抱团说明这个曾经被视作小众的市场，正在变成主流工艺路线。

另一件是国内市场的量级跃迁，根据鸿晟信合研究院的数据，国内民用及工业级离子束超精密设备市场规模从2023年的2.2亿元增长到2025年的7.6亿元，两年复合增速超过86%，预计2030年将突破140亿元。

行业早年测算过天花板，仅离子源产品线的年市场空间约100亿元，离子束微纳加工装备总体规模在200亿元到500亿元之间。

外界过去认为离子束装备技术极端、应用太细分，市场容量有限，产业的实际走向恰恰相反。

下游指标逼近物理极限之后，原子级加工手段从奢侈的可选项变成了唯一的必选项。

设备商的宿命通常是被下游周期绑架，而离子束设备的特殊性在于它像工业母机一样具备跨行业的共性，光学、半导体、航天、聚变、量子，每个行业的周期错开，波峰互相接力。

结尾：

博顿光电眼下站在国产替代与全球竞争的交界处，前半程解决设备能不能做出来，后半程考验设备能否稳定地多做、快做、低成本做。

制造业真正的前沿常在新闻镜头之外，离子束在真空里削去几层原子，把聚变、光通信与量子科技的宏大叙事压成可验收的良率和节拍。

部分资料参考：博顿光电官方：《博顿光电完成超亿元 B + 轮融资，深耕离子束核心装备赛道》，亿欧产业研究院：《2025 中国离子束设备行业市场规模及发展趋势报告》，沙利文咨询：《高端精密制造离子束工艺应用全景白皮书》，36 氪产业版：《离子束核心设备国产替代提速，前沿制造赛道迎资本加码》