公众号（蟹老板的进击之路）
随着以太坊合并的临近，矿工对 PoW 分叉的呼声越来越高。什么是以太坊 PoW 分叉？为什么我们需要分叉？分叉对我们有什么好处？让我们一一谈谈。
1.合并后，在采矿设备上投资数十亿美元的矿工将发现他们的整个商业模式已经过时。他们将分叉现有的以太坊 PoW，并继续挖掘新的分叉版本 $PoW-ETH。
2.当前以太坊生态系统中的关键项目不会支持 PoW 分叉，这个分叉可能会变成另一个 ETC。但这并不意味着分叉链中不存在价值。
3.这些复制的代币中的一些可能具有一定的价值，而另一些则在分叉发生后立即变为零。
解码以太坊工作量证明分叉
Merge 之后，以太坊的共识机制将从 Proof-of-Work 转向 Proof-of-Stake。在 PoS 区块链中，新区块由质押其 $ETH 的验证者创建，不再需要矿工。手头拥有总计价值数十亿美元的以太坊 PoW 挖矿设备（例如 ASIC 以太坊矿机）的矿工很快就会发现他们的巨额投资变得毫无用处。以太坊矿工不仅会让他们昂贵的设备过时，他们还必须找到可以开采的东西。
因此，可以预见的是，矿工将对现有的以太坊 PoW 进行分叉，这样他们就可以继续利用他们的设备，并在新的 PoS $ETH 的同时获得 $ETH-PoW 奖励。
分叉?
以太坊之前已经分叉了。著名的“The DAO”攻击导致以太坊（ETH）与以太坊经典（ETC）的分叉。以太经典也是基于 PoW 共识的区块链，也可以由以太坊 PoW 矿工进行挖矿。但由于它现在只是一个没有太多交易活动的区块链，它显然不需要那么大的算术能力。
许多其他区块链，例如 BSC、Polygon PoS 链和 Avalanche C-Chain 都是原始以太坊代码的分叉（或者只是说，副本）。问题是他们只分叉了原始代码而不是以太坊网络的当前状态，这些分叉链从零开始发展各自的生态系统。
矿工提出的新的以太坊分叉很可能是以太坊当前状态的完整分叉。这意味着现有以太坊上的所有智能合约、代币和一切都将被复制并在新的以太坊 PoW 分叉上运行。
所以基本上，以太坊上的所有东西都会有两个版本：
如果我在合并之前在我的链上钱包中持有一些代币或 NFT，我将在合并后相应地在新的分叉链中获得这些代币或 NFT 的分叉版本。我持有的所有资产都会生成一份副本，但这并不意味着我的资产价值翻了一番。
分叉会成功吗？
从技术上讲，分叉一条链并不是一项艰巨的任务，困难的是吸引用户、建设者，并发展一个充满活力的生态系统，经济活动发生在链上。
到目前为止，潜在的 PoW 分叉尚未获得当前以太坊生态系统中多数党的足够共识。
最大的稳定币发行商 Tether 和 Circle 已决定不支持分叉：这意味着即使您获得了 $USDT 和 $USDC 的分叉版本，它们也将毫无价值，因为这些分叉的稳定币没有支持资产。
最大的预言机服务提供商 Chainlink 将不支持分叉：预言机是 DeFi 协议的关键组件。如果没有正常运行的预言机，大多数 DeFi 应用程序（例如借贷协议或 DEX）将无法正常运行。
没有这些基础设施级项目的支持，PoW 分叉不太可能取得成功。当然，基础设施可以重建，但重建可靠的基础设施需要几个月甚至几年的时间。以太坊 PoW 分叉很可能会变成类似于当前的 ETC，一个主要用于投机目的的区块链链。由于缺乏生态系统，它不活跃。
这并不意味着 PoW 分叉中不存在任何价值。
价值在哪里存在？
如果 PoW 分叉发生，当前以太坊上的所有东西都会在新的以太坊 PoW 上拥有一份副本。这些复制的版本资产有什么价值吗？这取决于资产的类型。其中一些可能会在新的分叉链中保留一些价值，而其中大多数可能只会归零。
一些价值
$ETH-PoW 将作为分叉的以太坊 PoW 的原生代币。只要有人使用新分叉的以太坊（无论是纯粹的投机交易还是实体经济活动），$ETH-PoW 都会像现在的以太坊一样用来支付 gas 费。很难猜测 $ETH-PoW 将值多少钱，但它绝对是一个非零值。
协议令牌也可能有一些价值。只要有人使用该协议，分叉的协议代币就会有一定的价值。例如，对于去中心化交易所的分叉版本，如果有人在这些交易所进行交易，可以产生交易费用，协议代币将根据各自的代币设计来获取他们的价值份额。
新的分叉链上的协议就像另一个多链应用场景。许多现有协议已扩展到多链生态系统。例如，除了以太坊，Uniswap 现在还部署在 Polygon、Optimism、Arbitrum 和 Celo 上。唯一的区别是 Uniswap 社区有意扩展到这些网络，而 PoW 分叉上的 Uniswap 是一种被动部署。Uniswap 社区是否愿意维护和管理以太坊 PoW 分叉上的版本是另一个问题。由于所有 DApp 前端（网站）都托管在中心化服务器上并由团队或社区维护，如果团队和社区选择不支持，那么这些用户将无法在 PoW 分叉上获得前端支持。这意味着对于大多数普通用户来说，智能合约在 Ether PoW 上分叉，但根本不被调用。当然，对于那些有一定技术能力的用户，可以跳过前端，直接调用智能合约，但这些用户毕竟是少数。
还有一点需要注意，要让大多数 DeFi 协议正常运行，首先需要构建可靠的预言机服务。如果不重建像 Chainlink 这样的类似服务，我们可能会在分叉链上看到巨大的混乱，例如由于没有为借贷协议提供价格数据馈送而导致的大规模清算。
零价值
所有由现实世界资产支持的链上资产，例如法定稳定币 $USDC、$USDT将一一复制。然而，那些中心化的稳定币发行者只有一美元存入银行，以支持链上一美元的法定稳定币。Circle & Tether 已选择仅将以太坊 PoS 视为其稳定币的有效版本。这意味着分叉的以太坊 PoW 的复制版本将没有任何支持，因此它们的价值变为零。
由于以太坊 PoW 分叉将继续是工作量证明区块链，并且永远不会变为权益证明区块链。这意味着 $ETH 的所有流动质押协议和流动质押衍生品都将具有零价值，最明显的例子是 Lido Finance。由于以太坊 PoW 中不存在流动质押，Lido Finance 变得毫无用处，$LDO和 $stETH的分叉版本价值为零。（相关阅读：$LDO 对以太坊的治理影响）
鉴于 $ETH-PoW 将具有一定的价值，而 $USDC、$USDT 和 stETH 在新的 PoW 分叉上将一文不值。一个明显的策略是在当前的以太坊上尽可能多地借入 $ETH，由这些稳定币或其他你认为在 PoW 分叉中毫无价值的代币作抵押。当分叉发生时，您将根据您当前的 $ETH 持有量获得相同数量的 $ETH-PoW，而将那些毫无价值的抵押品留给清算。由于这一策略，Aave 最近经历了 $ETH 借贷使用率的激增，社区甚至提议在 Merge 之前暂时暂停 $ETH 借贷。
在分叉链开始运作后，由于每个人都急于出售以快速获利，因此很可能会经历 $ETH-PoW 的巨大抛售。最初，这些分叉代币的波动性会很大。
结束的想法
如果矿工分叉整个以太坊当前状态会发生什么，将会有很多不确定性。但好消息是我们不需要做任何事情，分叉不会影响 Merged Ethereum PoS 上的任何事情。我们在钱包中持有或锁定在智能合约中的所有资产都不会受到任何影响。所有的混乱和不确定性只会发生在分叉的以太坊 PoW 中。更好的消息是，我们还将获得当前以太坊上所有资产的免费分叉版本，就像免费糖果一样，拿走它，看看它能值多少钱。
希望这篇文章对大家有一定的帮助。
