作为互联网的下一站，元宇宙将改变办公、城市、工业等多个企业业务的形态，带动社会生产力提升、生产形态变革、进而改变产业链及价值分配模式。我们认为元宇宙带来的行业变革将集中于三个维度：

1）生产力提升：办公效率、沟通效率、政务管理效率以及工业研发效率的提升有望受益于元宇宙发展；

2）生产形态变革：企业组织形态、城市形态、工业生产形态有望发生变革；

3）相关产业链及价值分配重塑。

本期的智能内参，我们推荐华泰证券的报告《元宇宙如何成为下一代生产力工具》，分析元宇宙在办公、城市和工业等领域带来的变革。

「来源 华泰证券」

一、从数字孪生到虚实共生

元宇宙将在办公、城市、工业等企业服务领域广泛应用，带动生产力提升及产业变革。过去十年，我们见证了移动互联网发展带来的社会变迁及生产力进步，元宇宙作为人类未来数字化生产活动的场景，将同移动互联网一样，在办公、城市、工业等 To B 领域广泛应用，提升生产力，改变业务形态，重塑产业链及价值分配模式。

科技在 To B 领域的应用往往涉及研发、生产、协作、管理等多个环节，一方面，科技在研发、生产等环节的应用能够带来效率的提升，另一方面，科技在协作、管理等环节的应用则会引发产业形态和价值链结构的变化。

类比数字化时代，元宇宙也将在To B领域的各个环节作为先进的生产力工具发挥重要作用，并引发社会形态的变革。具体而言：1）办公领域，元宇宙将作用于生产、沟通环节，显著提高工作效率，并推动劳动力供给全球化，带来企业组织形态和管理模式的变革。2）城市领域，元宇宙介入城市管理及城市服务，城市管理方面，隐私计算技术将从多个维度提升城市管理效率，虚拟空间中的城市应急管理有望提高城市决策能力；城市服务方面，AR/VR 将提升人与城市交互质量，数字人的引入将提升智慧城市服务水平。3）工业领域，工业数字孪生技术为工业生产流程的各个环节均带来变化，对于研发及生产环节，元宇宙下的高算力大大提升了效率；对于运营及集成环节，元宇宙使得工业产业链上下游的联系大大加强，管理协作更加高效。

二、办公：三个维度赋能办公行业

数字化时代，办公行业生产力、沟通、协作工具不断演进，持续带动生产效率及沟通协作效率提升。

1）生产效率方面，20 世纪 70 年代以来，以 office 为代表的数字化办公应用迅速普及，电子表格及电子文档替代纸质文件，显著提升了办公效率；随后，ERP 将数字化整合到工作流中，核心业务流程精简，消除不必要的重复性工作，带来生产力提升；2015年以来，RPA 等自动化办公工具兴起，部分职能工作由机器取代，自动化程度进一步提高。

2）沟通效率方面，PC 互联网时代，电子邮件和即时通信工具成为企业主流通信方式，初步实现了基于 Web 的点对点式离线沟通；移动互联网时代，云视频会议和无缝共享促使沟通协作由非实时向实时转变，提高了人们快速响应新数据和信息的能力，保障了业务的持续性；

3）协作效率方面，协同办公范围不断扩大，Teams/钉钉/企业微信等综合协作平台使得数据、会议、电子邮件和聊天一体化，团队联系更加密切。

三、城市：虚实共生社会对城市管理和服务提出新要求

城市是人们生活和生产的重要载体。从城市雏形到数字化、智能化进程中，大型城市数量在不断提升，而我国的城镇化率也从 20 世纪八十年代的 25%左右提升到现在的 65%，政府在公共交通和公共安全上的支出持续增加，随着城市空间复杂度的提升，城市空间的管理方式和管理效率有精细化、模块化、场景化趋势。互联网的崛起引导人们生活向线上转移，上网时间不断拉长。在城市演变过程中，城市管理的需求根源来自于对城市数据的充分挖掘和高效利用，最终使得各部门在业务层面实现职能协同。

• 元宇宙带来的变化1：AR/VR技术加持，打破生产协作时空限制。工业生产领域的办公协作在虚拟现实技术加持下突破物理空间限制。随着元宇宙概念催生大量 VR/AR 技术落地，用户可以通过穿戴 VR 头盔等设备进入虚拟现实场景中，实现沉浸式体验。当这一技术应用于工业场景时，现代工业生产过程有望打破时空限制，实现虚拟环节下的生产协作。

• 元宇宙带来的变化#2：整合大算力，突破仿真设计瓶颈。模拟仿真过程涉及大量计算过程，存在算力瓶颈。传统的仿真设计过程，往往需要使用 CAE软件实现对真实物理世界的建模还原，进行多物理场耦合，仿真过程极其复杂。仿真过程中涉及的物理场包括动力学场、化学场、静电场和磁场等，涉及学科包括理论力学、结构力学、声学、热力学等。因此，仿真模拟需要计算机提供大算力支持，以确定更佳的设计参数、实现更好的仿真效果。理论上来说，更大的算力支持往往意味着更加精确和真实的仿真结果。然而受制于个体算力瓶颈限制，企业较难以本地部署的方式进行 CAE 仿真设计，从而阻碍了仿真设计过程的顺利推进。

• 元宇宙带来的变化3：加速云化，带动PS估值提升。工业软件云化是数字孪生的前置条件，工业元宇宙有望加速软件云化进程。从全球工业软件发展趋势来看，云化是其中的重要方向之一。而工业数字孪生将传统软件环境转化为虚拟现实环境，天然适合进行云化，且本地化部署方式往往难以满足数字孪生所需的算力要求，因此更加需要进行软件云化以适应场景需求。随着 Autodesk（ADSK US）、PTC（PTC US）、ANSYS（ANSS US）等工业软件巨头纷纷入局工业元宇宙，头部玩家带来的示范效应将进一步加快工业软件云化进展。
  
  

元元认为，元宇宙的概念爆火，但大家总是会将元宇宙与“游戏和娱乐”联系在一起。但是，作为下一代信息革命的载体，将同移动互联网一样，在办公、城市、工业等 To B 领域广泛应用，对人类的生产力产生深刻的变革。