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很多人看了今天的标题可能会吓一跳，以为科技股要完蛋了，其实不是这样的。

科技股，无论是芯片、5G、消费电子、云计算、面板、还是新能源，都处在景气上升的周期通道里，而且属于前半段，还将持续很长的时间。尤其是新能源，行业反转的序幕刚刚拉开，业绩爬坡期维持个3-5年没啥问题。

任何国家想要发展经济，都逃不出一个基本范式：科技驱动生产力发展，创造需求 -> 生产力改变生产关系，财富二次分配 -> 财富落地，消费需求。换句话说，经济发展始于科技、终于消费，每当经济停滞之时，就是创新科技崛起之日，随后再带动一轮新的高速发展周期。

从更大时间跨度来看，人类经济和生产生活模式的每一次革命性跳跃，都伴随着能源革命。从人力到畜力、再到机械能、电能、新能源以及核能，每一次都彻底改变了人类社会的发展路径，甚至改变了国家和民族的生存与消亡。

科技承担着创造新需求的使命，所以每一只科技股都蕴含着一个天然风险：技术颠覆与路线革命。远的有汽车取代自行车、智能机取代功能机，近的有移动支付取代银行卡，未来则是新能源取代化石能源的趋势。

哪怕在赛道内部，也有技术路线互相革命的风险。昨天路透社发了条消息，说特斯拉计划自己开发锂电池，并且将采用宁德时代的无钴电池作为国产Model 3的动力配套。

嗯，大家都看到了，今天钴矿股票全趴在跌停板上躺尸，成为技术变革的负面样本，供大家瞻仰。

不过对这事，我认为市场反应过度了。昨天我在雪球上发了篇帖子(雪球ID：淘沙博士)，观点如下：

1. 说明双方合作进入实质性阶段，特斯拉想要压价，先放口风出来施加压力。

2. 特斯拉低端车型Model 3采用LFP(磷酸铁锂)电池，相较三元锂电池价格降低25%左右，将显着降低Model 3的售价，增加销量的同时还能保持较高的利润空间。

3. 未来的Model Y属于中高端车型，也许会用三元锂电池，毕竟LFP能量密度偏低，高端车的续航能力要打折扣。

4. 钴矿属于周期性资源行业，价格受供给和需求两方面影响。嘉能可限产2.4万吨钴矿石，同时钴在锂电池中的应用占比不到全部应用的10%，所以影响还可接受。但炒作逻辑消失了，只能按一般周期股炒，股价肯定要承压。

5. 可以关注LFP正极、隔膜、电解液公司。

首先说宁德时代，大家熟悉他家的三元锂电池产品，无论技术还是市场份额都是全球老大。但其实宁德时代一直没有放弃磷酸铁锂的技术路线，并且持续改进到了现在的CTP电池，主要用在储能以及国产低端电动车上，例如与北汽新能源的合作。

特斯拉宣称要自己搞锂电池，有人担心会不会对宁德时代造成市场冲击，我举了个例子：

你是茅台，白酒老大，我是全国餐饮老大，卖你家的酒，大家合作赚钱。

有一天我突然宣布也要自己酿酒，你会怎么想呢？

大家不合作了，干掉你？

拜托，你是茅台呀，你要这么容易就被干掉了，说明这行业没有护城河，不值得投资。

放个风出来，我手里拿着筹码给你施加压力，让你降价？

这么想就对了，谈判本就如此，虚虚实实，互相攻击，最后双方妥协让步。

今天宁德时代也回应了，虽然和特斯拉已经签署协议，但最终要看落地内容，没什么板上钉钉的事。

这就是在回呛特斯拉，爱玩玩，不玩拉倒，本来我也和你没啥关系，老子全球装机量21%，中国装机量56%，又不是指着你才能活。

动力电池本就是个技术门槛比较高的行业，没个三五年别想做到一流数据指标。另外龙头企业不光靠技术，也都在往上下游延伸构筑市场护城河，像特斯拉属于下游整车厂，就要往上走做动力电池，掌握合作主动权；宁德时代作为中游企业，一方面往源头走收购锂矿，另一方面往下游走和国内主机厂成立合资公司，形成产业联盟。

技术+市场+品牌，才是龙头企业成功的真正奥秘。

......

今天科技股普遍回调，除了部分芯片和消费电子，跌幅都不小，新能源板块也是高开低走，收了条高开大阴线。

这很正常，节后科技股普遍都有30-50%的涨幅，哪能天天这么涨。现在是资金驱动行情，获利盘消化一下，想下车的下车，接新乘客上车，完成筹码交换后再启程，这样才能走得更远。

毕竟大科技的周期刚刚启动，5G刚开始建设，新能源、消费电子的市场还没放量，云计算只不过才尝个鲜而已。目前CMOS影像感测器（CIS芯片）、存储芯片DRAM、被动元件MLCC、面板等关键元件，都存在不同程度的缺货情况，需求强劲，新一轮涨价周期即将开启。

对于科技股，要采用产业趋势-市盈率估值模型，其中产业趋势远大于市盈率，毕竟还没落地，验证业绩为时尚早。千万不要在大幕刚刚拉开的时候就轻言结束，那样你将错过一场精彩的好戏。

买在分歧，卖在一致，是股市永恒不变的真理。