在2025年的加密市场，DAT（数位资产金库）已成为热门话题。它不是简单的钱包，而是企业或机构将数字资产如比特币、以太坊正式纳入财务储备的策略。这种模式源于MicroStrategy（现更名Strategy）在2020年的创新，将现金转换为比特币持有，并通过资本市场放大价值。今天，DAT已演变为全球趋势，帮助企业对抗通胀、生成收益。
DAT的核心逻辑是“买入并持有”，但不止于此。企业通过发行股票或债券融资，购买BTC、ETH等资产，并将其计入资产负债表。这不同于被动ETF，DAT是主动管理型，能参与Staking（质押）或DeFi借贷，创造额外收益。例如，Strategy持有超过25万枚BTC，其市值远超单纯资产价值，吸引养老基金等机构间接投资加密。
为什么DAT火爆？首先，抗通胀：BTC被视为“数字黄金”，在全球经济不确定性中保值。其次，杠杆效应：股价随资产上涨，形成“飞轮”——融资买币→资产增值→股价升→再融资。再次，合规桥接：传统投资者无法直接持币，但可买DAT股票，实现加密敞口。
热门案例包括日本的Metaplanet，持有2万枚BTC，被称“日本版Strategy”；香港HashKey推出5亿美元DAT基金，主攻BTC/ETH；美国BitMine Immersion持有11.5万枚ETH，通过质押赚取年化收益。
然而，DAT并非无风险。纳斯达克近期收紧监管，要求增发买币需股东投票，部分股票如BMNR跌超8%。批评者担心“反身性”风险：若资产折价，可能触发抛售螺旋。
对于普通投资者，DAT提供新机会：买入相关股票如MSTR，间接押注加密上涨。但建议分散风险，关注mNAV（市场净资产价值）指标——高于1表示溢价买入机会。
DAT标志着加密与传统金融融合，未来或扩展到RWA（真实世界资产）代币化。无论你是新手还是老鸟，理解DAT，能让你在2025牛市中占得先机。
