在电动汽车产业中，特斯拉曾是颠覆性创新的代名词，以其电动汽车和自动驾驶技术引领行业。然而，这家汽车行业的巨头正面临前所未有的挑战，其在全球汽车销量增长的背景下，自身销量却出现下滑，这无疑给其未来发展蒙上了一层阴影。面对这场危机，特斯拉正将目光投向两大潜在的增长点：备受瞩目的 Robotaxi 自动驾驶出租车业务，以及为满足市场需求而推出的平价版 Model Y 车型。这两项举措，一者代表着对未来出行模式的宏大愿景，一者则是对当下市场现实的务实回应，共同构成了特斯拉在十字路口上的战略抉择。

市值一夜蒸发 878 亿：特斯拉在电动车大潮中逆流而下

特斯拉在 2025 年前两个季度交出了令人担忧的成绩单。第一季度，特斯拉全球交付量为 33.6 万辆，与 2024 年同期的 38.6 万辆相比，大幅下降了 13%。这一数字不仅远低于投资者预期的 36 万至 37 万辆，更是特斯拉自 2022 年第二季度以来的最差季度表现。反映到财报上，特斯拉第一季度总营收为 193.35 亿美元，同比下降 9%，净利润则是 4.09 亿美元，同比大幅下降 71%。

昨天，特斯拉公布了第二季度的财报，状况依然没有改善。全球汽车交付量为 38.4 万辆，较去年同期下降 13.5%，连续两个季度出现交付量同比下滑的情况。根据特斯拉的财报，特斯拉第二季度营收 225 亿美元，同比下降 12%，净利润 11.72 亿美元，同比下降 16%。受此影响，特斯拉股价下跌超 8%，市值一夜蒸发 878 亿美元。

图源：Rho Motion

更值得注意的是，特斯拉的销量下滑是发生在全球电动汽车市场整体蓬勃发展的背景下。2025 年上半年，全球电动汽车销量突破 900 万辆，同比增长 28%。其中，国内市场以 32% 的强劲增长领跑，欧洲市场也实现了 26% 的增长。

图源：EU-EVs

在这样的大背景下，特斯拉在欧洲的销量与 2024 年相比反而骤降 43%。如果只看最近一个月的数据，特斯拉 6 月在欧洲地区新车注册量为 3.47 万辆，去年同期为 4.5 万辆，同比下滑 22.9%。如果是看今年上半年的数据，特斯拉在欧洲的销量已经连续六个月下滑。不光是欧洲，在美国加州特斯拉注册量也同比下降 21.1%，连续七个季度出现下滑。

图源：特斯拉

特斯拉目前在售的有 5 种车型，分别是 Model 3/Y、Model X/S 和 Cybertruck。从官方公布的销售数据可以看出，特斯拉的主力车型是 Model 3 和 Model Y，两款车型的销量可以占到总销量的 95% 以上；Model X/S 和 Cybertruck 加在一起每个季度的销量就 1 万辆出头，对特斯拉的整体营收的影响还是太小。

图源：特斯拉

图源：特斯拉

导致特斯拉销量下滑的因素是多方面的。首先，主力车型平台 Model 3 和 Model Y 的基础平台可追溯到 2017 年，尽管近期有所更新，但在遵循年度改款、中期改款、换代为周期的汽车行业中，特斯拉的新款 Model 3 和 Model Y 更新幅度不算大，更新速度也相对缓慢。

甚至 Model 3 和 Model Y 还出现过“反向升级”的操作，取消了转向灯拨杆和换挡杆，完全改变了驾驶员过去的驾驶习惯，难以吸引消费者购买。

图源：特斯拉

即便是特斯拉的旗舰车型 Model X 和 Model S，今年最大的更新也只是新增了一个 Frost Blue 颜色。消费者依然没能等到 800V 架构、新的底盘、悬架和外观设计这类符合旗舰车型定位的配置，尤其是外观设计，Model X 和 Model Y 两款车型都已有超过 10 年时间没有改变设计了。

图源：特斯拉

至于备受期待的 Cybertruck，它的表现甚至可以用“糟糕”二字来形容了，远低于最初的预期和马斯克设定的宏伟目标。

图源：网络

在 2023 年的一次财报电话会议上，马斯克给 Cybertruck 设定的目标是年产量 25 万辆，虽然特斯拉在财报中将 Model X、Model S、Cybertruck 的销量合并在了一起，无法得知 Cybertruck 单一车型的销量，但最近的召回事件给我们提供了这款车型的销量信息。

图源：美联社

今年 3 月，特斯拉因车身结构和制造工艺缺陷会导致车辆“侧围板”脱落这一安全隐患而召回了 2023 年 11 月至 2025 年 2 月 27 日期间生产的所有 Cybertruck，涉及数量逾 4.6 万辆。2023 年 11 月刚好就是特斯拉举行 Cybertruck 首批交付仪式的日子，由此可以推断这款车型的年销量大约就是 4 万辆左右，远远低于马斯克设定的 25 万辆目标。

图源：CARBUZZ

当然，这只是我们粗略的计算，而根据一些第三方机构的统计，Cybertruck 的年销量数字更低，甚至未能超越福特 F-150 Lightning。

需要注意的是，这已经是 Cybertruck 第八次召回了，频繁的召回事件无疑对特斯拉的品牌形象、Cybertruck 的市场口碑和车主满意度产生了不可挽回的影响。

图源：X

除了特斯拉自身产品力下滑，以及频繁的质量问题与召回事件。埃隆·马斯克的“个人行为”和“政治参与”也日益成为劝退消费者的因素，对品牌形象和需求同样产生了负面影响。一些特斯拉现有车主甚至开始在车上贴上抗议贴纸，或将特斯拉标志更换为其他汽车品牌标志。

图源：网络

图源：网络

在这样的困境下，美国最近出台的电动车补贴政策对特斯拉而言无疑就是“雪上加霜”。这项政策将于今年 9 月 30 日正式终止对电动车的主要税收抵免补贴，其中包括取消 7500 美元新车联邦税收抵免和 4000 美元二手电动车税收抵免。原计划补贴会持续到 2032 年底，但新法案提前 7 年终止，减少补贴后，消费者购买电动车的成本直线上升，预计这也会对特斯拉的销量造成很大影响。

这些内外部因素的复杂交织，使得特斯拉的销量困境不仅仅是电动汽车市场成熟的反映，更是公司在产品战略、品牌管理和竞争应对方面存在的脆弱性。在重重打击下，特斯拉急需新的增长引擎来重振旗鼓，而 Robotaxi 和更平价的 Model Y 正是其寄予厚望的战略支点。

马斯克的 8 年空头支票：Robotaxi 从百万辆豪言到 10 辆试运营

马斯克对特斯拉自动驾驶能力和 Robotaxi 网络的建设，有着一段漫长而充满雄心壮志的预测历史。早在 2016 年 10 月，他就宣布所有新生产的特斯拉汽车都将配备“完全自动驾驶能力”所需的硬件，并描绘了车主可以在不使用汽车时将其作为 Robotaxi 运营以产生收入的愿景。

2019 年 4 月，在特斯拉的“自动驾驶日”活动上，马斯克更是大胆预测到 2020 年将有一百万辆 Robotaxi 上路，并表示到 2019 年底车辆将实现“全自动驾驶功能完备”，到 2020 年第二季度将不再需要驾驶员监督。

然而，马斯克对自动驾驶的预测与实际进展之间存在巨大差距。我们整理了一份关于马斯克自动驾驶预测的时间线，从 2013 年到 2021 年，所有主要的自动驾驶承诺和愿望都没能实现。

图源：前方智能

例如，2020 年实现一百万辆 Robotaxi 的预测，但这个愿望即便到了 2025 年都未能实现。这种长期以来预测与现实之间的巨大差异，以及马斯克对完全自动驾驶能力和大规模 Robotaxi 车队雄心勃勃，但又屡屡落空的预测，表明在开发真正的无监督 L4/L5 级自动驾驶方面存在非常大的挑战，尤其是在特斯拉还选择了技术难度更大的“纯视觉”方案下。这种过度承诺和未能兑现的模式，已经导致投资者怀疑，也影响了特斯拉自动驾驶主张和马斯克本人的公信力。

图源：特斯拉

过去几年，特斯拉持续开发其全自动驾驶（FSD）软件，并将其作为测试版功能发布给越来越多的特斯拉车主，这一迭代开发过程涉及真实世界的数据收集和软件优化。2024 年 8 月，特斯拉公布了一款专门为 Robotaxi 设计的车辆，后来被称为“Cybercab”，这款未来感十足的两座车没有方向盘或踏板，马斯克声称乘坐 Cybercab 会比乘坐公交车更便宜。这标志着特斯拉从主要利用现有车主车辆转向开发专用 Robotaxi 硬件的概念转变。到 2024 年 10 月，特斯拉在投资者电话会议上证实，其网约车应用程序自 2024 年初以来一直在加州进行内部测试，仅限特斯拉员工使用，并由驾驶员监督 Model 3 和 Model Y 车辆。这表明特斯拉正在逐步、受控地推出其自动驾驶服务。

最终，Robotaxi 服务于 2025 年 6 月 22 日在德克萨斯州奥斯汀推出。不过，Robotaxi 初始服务车队规模较小，仅有 10 到 20 辆特斯拉 Model Y 车型。其运营区域被限制在奥斯汀南部的一个地理围栏区域内，该区域比其竞争对手 Waymo 在同一城市的运营区域更小。最重要的是，服务一开始仅面向奥斯汀的部分特斯拉股东、粉丝和网红开放。这种受控的方式也表明，这是一项谨慎的、以收集反馈为导向的试点项目，而非大规模的商业推广。

至关重要的是，奥斯汀试点项目在运营过程中配备了人类安全员坐在副驾驶座上。这些安全员经常需要干预车辆的基本驾驶错误，例如车道违规和突然刹车，这凸显了系统的不成熟性。

图源：网络

图源：网络

图源：网络

早期乘坐过 Robotaxi 的乘客也记录下了特斯拉自动驾驶技术会出现逆行、幽灵刹车、在路口下客、超速以及其他违反交规的情况，这也引起了监管机构的关注。

奥斯汀的“试点”项目，尽管被宣传为服务“上线”，但其功能更像是高级的监督测试阶段，而非真正的商业化自动驾驶出租车服务。Robotaxi 对人类安全员的明确依赖、有限的运营范围以及已记录的违反交规事件表明，特斯拉的 FSD 系统即使在受控的地理围栏区域内，也远未达到可扩展、可盈利的商业运营所需的 L4/L5 级自动驾驶水平。

频繁违规、逆行刹车：FSD 技术远未成熟

特斯拉目前使用的自动驾驶技术是独特的“纯视觉”方案，即完全依赖摄像头和神经网络，与 Waymo 等竞争对手形成鲜明对比，后者在使用摄像头的基础上，还搭载了毫米波雷达和激光雷达进行冗余感知。

图源：Waymo

特斯拉的“纯视觉”战略，虽然理论上可以带来显著的成本优势，但也是一个主要的技术瓶颈。过去几年特斯拉发生的多起事故，也被认为是“纯视觉”方案的局限性所产生的，这套“纯视觉”方案已经遭到了不少行业专家的批评，也引发了安全担忧和更加严格的监管，从而限制了部署的速度和规模。

目前，Waymo 是行业公认的自动驾驶出租车行业中领先的服务提供商，在运营成熟度方面显著领先于特斯拉。Waymo 已将商业运营扩展到多个城市（旧金山、洛杉矶、凤凰城和奥斯汀等），在各种天气条件下都可以实现 24/7 无人驾驶运营，每周平均完成超过 25 万次付费乘车。

在技术路线方面，Waymo 采用包括激光雷达、摄像头和毫米波雷达在内的多传感器融合方案，而特斯拉则完全依赖其基于摄像头的“纯视觉”系统。这种技术差异是主要的争议点，一些分析师认为特斯拉在实现可比安全水平和运营准备方面“落后 Waymo 八年”。

尽管存在运营差距，马斯克仍坚称特斯拉的 Robotaxi 将在成本上超越 Waymo。ARK Invest 机构预测特斯拉 Robotaxi 的运营成本低至每英里 0.25 美元，远低于目前网约车服务平均每英里 2 美元的成本，这种成本优势主要归因于特斯拉基于摄像头的 FSD 系统比竞争对手基于激光雷达的系统成本更低。

特斯拉的竞争策略似乎是一场高风险的赌博，即通过其纯视觉方案以显著更低的硬件成本实现 L4/L5 级自动驾驶。尽管这在理论上如果成功可能带来巨大的单位经济效益优势，但目前的运营现实表明，在没有激光雷达的情况下实现 Waymo 级别的安全性和可靠性，已被证明是一条更慢、更具挑战性的道路。这种漫长的发展过程可能导致特斯拉在过渡期内将大量的市场份额、运营经验和宝贵的真实世界数据优势拱手让给 Waymo 等竞争对手，即使未来理论上拥有成本优势，也可能使其更难追赶。

特斯拉平价 Model Y 能否扭转颓势？

与 Robotaxi 的长期愿景，以及技术挑战形成鲜明对比，特斯拉正致力于推出一款更具价格竞争力的车型，以应对当前的市场挑战。

图源：特斯拉

在昨天的财报电话会议上，马斯克确认这款被外界关注的“平价版车型”并非此前传闻中的全新“Model 2”，而是现有畅销车型 Model Y 的精简版本，而且这款更经济实惠的 Model Y 已于 6 月开始生产，并计划在今年第四季度正式上市销售。

此举是特斯拉对市场需求和竞争格局的直接且务实的响应。面对全球电动汽车市场日益激烈的竞争，特别是来自中国本土电动汽车制造商的压力，特斯拉急需一款能够覆盖更广泛消费群体的产品。以中国市场为例，全球一半以上的电动汽车在中国销售，中国购买的新车中又约有一半是电动汽车，国内对价格敏感且对家庭用车空间有较高要求的消费者群体非常庞大，比亚迪、理想汽车和蔚来等品牌已凭借宽敞、科技配置丰富且价格有竞争力的电动汽车，取得了显著的市场份额。特斯拉推出平价版 Model Y，正是为了扭转其标准 Model Y 在 2025 年初中国市场销量下降的趋势，并瞄准快速增长的经济型电动 SUV 细分市场。

虽然目前尚未公布具体价格和配置细节，但预计这款平价版 Model Y 的起售价将在 3 万美元至 4 万美元区间。为了实现更低的成本，特斯拉可能会对其进行“精简”，例如采用更小的电池组、搭载功率较低的电机，以及使用更基础的内饰材料。这种策略并非没有先例，特斯拉去年就曾推出过一款面向墨西哥市场的精简版 Model 3，通过更换内饰材料、减少氛围灯和取消后排屏幕等方式来降低成本。

平价版 Model Y 的推出具有重要的战略意义。它表明特斯拉认识到，仅仅依靠技术领先和高端定位不足以维持其在全球市场的份额，还需要根据地区特定需求进行产品调整和价格优化，与 Robotaxi 的长期、不确定性增长相比，平价版 Model Y 提供了更直接、更可预测的销量提振机会。在当前销量下滑的背景下，特斯拉通过提供更具吸引力的入门级选择，重新激发市场需求，并巩固其在全球电动汽车市场的领导地位。

双线作战求生存：特斯拉的未来是星辰大海还是价格战？

特斯拉当前正处于一个关键的战略转型期，其未来增长将由两条截然不同的路径共同塑造：Robotaxi 的长期颠覆性愿景和平价版 Model Y 的短期市场适应性策略。

Robotaxi 作为特斯拉实现从汽车制造商向 AI 驱动出行平台转型的核心，具有巨大的长期颠覆潜力，尤其是在单位经济效益方面。按照马斯克的设想，未来汽车的价值将不再以马力或续航里程衡量，而是以其每天能创造的服务价值来衡量。届时，数百万特斯拉车主可以将闲置车辆加入共享网络，创建一个巨大的出行平台，彻底颠覆 Uber 和传统出租车行业。

特斯拉庞大的车队已收集了数百万英里的真实世界驾驶数据，这为自动驾驶验证创造了一个竞争对手难以快速复制的数据护城河。此外，特斯拉的汽车业务能够产生现金流，为 Robotaxi 的研发提供资金，这种自筹资金的研发模式创造了可持续的竞争优势。

相反，平价版 Model Y 是特斯拉对当前市场压力的务实回应，它通过提供更经济实惠的选择，有望立即提振销量并增强市场竞争力。这款车型代表了特斯拉在核心电动汽车业务上进行产品适应和市场深耕的努力，与 Robotaxi 的长期赌注形成互补。

特斯拉能否成功应对当前销量困境并实现持续增长，将取决于其能否在继续推进颠覆性技术的同时，有效执行短期市场适应策略，并在全球范围内平衡技术创新、成本控制和用户需求。

未来几年，特斯拉需要证明其 FSD 技术能够安全、可靠地实现 L4/L5 自动驾驶，并克服监管障碍，同时通过不断的产品创新和市场适应来重新激发其核心汽车业务的增长。这场危机既是挑战，也是特斯拉重新定义自身、巩固其在未来出行领域领导地位的关键机遇。