今年下半年，一旦以太坊转向权益证明，而将工作量证明抛在脑后，将解锁 1300 万个 ETH。这会导致以太大幅下跌吗？

已确认以太坊共识层最快将于 2022 年 8 月上线。

经过多年的拖延，“合并”终于来了。但是，一旦关闭工作量证明，以太坊 (ETH)的价格会发生什么变化，人们有些担心。

目前，超过 1300 万个 ETH 被质押在 ETH 2.0 中，随着投资者解除质押并出售消息，有人担心这 260 亿美元的 ETH 将在合并后涌入市场。

自称 DeFi 教育家和 DeFi OmegaKorpi的成员打破了 The Merge 的潜在影响以及由此产生的数百万 ETH 的解锁。

质押的 ETH 不会立即解锁

Korpi 指出，“合并不会启用提款”，因为这是“计划在大约六个月到一年后进行的另一次以太坊升级”。Korpi 进一步解释说：

“要提取 $ETH，验证者必须退出活跃的验证者集，但每个 epoch 可以退出的验证者数量是有限制的。

目前有 395k 验证者（活跃 + 待定）。如果没有设置新的（极不可能），所有这些都需要 424 天才能退出。”

解锁的 ETH 会慢慢释放

Korpi 解释说，即使启用了提款：

“将有一个退出队列，在最坏的情况下可能需要一年多的时间，在更现实的情况下可能需要几个月的时间。发布会很慢。”

Korpi 关于 The Merge 的最后一点是，大多数将 ETH 抵押给验证者的用户很可能是 ETH 最大化主义者，并且对以当前价格出售不感兴趣。

液体质押

此外，ETH 质押者已经有办法从他们质押的代币中获取流动性。对于没有运行其验证节点的投资者，通常会收到诸如 bETH 之类的代币，以换取将 ETH 与验证节点进行质押。

这些 bETH 代币可以在公开市场上交易，从而释放流动性。因此，在大多数情况下，那些尚未加入验证者基础设施的投资者不需要 The Merge 来获取他们的流动性。

假设投资者希望兑现他们的抵押头寸；他们可以出售他们的 bETH 代币。Korpi 将平台的 ETH 流动性质押整理到下表中，该表仅占所有质押的 ETH 的 35%。

总而言之，积压了DeFi 相关信息的 Korpi表示，

“我不相信我们会因为$ETH解锁而经历任何夸大的倾销。它将在几个月后进行，将缓慢释放，并且许多质押者无论如何都不会出售。我的看涨观点是完整的。合并后，ETH 将融化面孔。”

对合并后大量资本释放的担忧可能是错误的。那些想要交易质押 ETH 的人已经可以通过流动性产品进行交易，而那些运行验证者的人不太可能在发布时出售。

一个在过去几年里建立了一个节点并持有 32 个 ETH 的投资者投资了以太坊的未来。一旦验证者节点成为生态系统的一个可行部分，质押 ETH 并出售和停用验证节点几乎没有意义。合并很可能不会被定价。然而，在这种情况下，尚未抵押 ETH 的投资者可能正在等待确认合并是否成功。