美东时间3月24日，美国地方法院签署了一项针对Telegram发行代币GRAM的初步禁令，在禁令颁布后，Telegram随即就于当日向美国地方法院提起了上诉。但是目前业内对Telegram的此次上诉并不抱有乐观态度。

前美国证券交易委员会（SEC）律师在接受采访时表示：对上诉请求进行再次审查的标准是“滥用自由裁量权”，该标准是一个很难达到的标准，这意味着Telegram必须向法院证明法院在这次判决中犯了一些明显的事实错误或是法律错误。

据财经网·链上财经了解，自由裁量权是法律赋予行政机关在一定的原则下，对案件有选择余地的处理。自由裁量权不是漫无目的的，也不可以滥用。一旦法院被判定为滥用自由裁量权后，法院此前做出的判决将会被部分或者全部被撤销。

但是从此次法院针对Telegram所颁布的禁令可知，法院判定Telegram违反美国证券法的主要原因是法院认为：“理性购买者不愿意支付 17 亿美元购买 GRAM，因此他们之所以购买GRAM仅仅是为了存储或转移价值。为此，Telegram 制定了一个方案，通过创建一个结构，使这175个购买者可以通过这个结构在公开市场上转售自己的GRAM，并由此获得最大化价值。”这其中所指的“结构”即为Telegram计划推出的区块链项目“TON”。

这一观点代表着法院否定了Telegram声称的“GRAM拥有者在二级市场上转售GRAM与Telegram毫无关系”这一观点。也就是说如果Telegram要成功使法院解除初步禁令，必须推翻法院的这一观点，而最直接的方法就是禁止最初的175名GRAM购买者永久持有手中的GRAM，而不是在TON上线后向公众转售手中的GRAM，无疑，这一方法并不具备可操作性。

据财经网·链上财经此前报道可知，在2019年10月31日，Telegram的发币计划被紧急叫停之后，Telegram就获得了投资者许可，允许Telegram将原本的发币时间推迟半年，延期至2020年4月底。

而今距离4月底只剩下一个月的时间，Telegram不仅没有与SEC之间取得和解，还收获了一份新鲜出炉的禁令。

综合市场观点可知，目前绝大多数加密货币投资者均认为Telegram的发币计划已在实质层面上流产。

而在项目计划流产后，Telegram不仅需要偿还此前向Benchmark和红杉资本等投资方筹集的17亿美元，而这17亿美元中已有至少4.05亿美元被Telegram用于了日常开发和运营之中。

而参照其他发币项目与SEC之间的“和解之路”可知，Telegram要想在今年4月底之前了却与SEC在法院里的诉讼纠纷，大概率需要向SEC缴纳高额的罚款，且在缴纳罚款之后，Telegram依旧不可以继续其原计划的GRAM发行计划。