摘要：BitMEX研究了闪电网络路由费用的市场动态，还研究了为闪电网络节点运营商提供流动性的财务激励问题。我们认为，闪电网络路由费用和给通道提供流动性的节点的投资回报之间有相互关系和平衡，这是闪电网络的主要挑战，而路由问题的计算机科学方面不是主要挑战。我们的结论是，如果闪电网络扩展，至少在理论上，在更广泛的金融市场中，例如利率变化和投资者情绪会对闪电网络费用市场产生影响。然而，无论目前的经济状况如何，从长期看，竞争将是价格的关键推动因素。进入市场的低门槛可能会意味着平衡有利于用户和低费用，而不利于流动性提供商的投资回报。

 

（闪电划过新加坡的夜空）（Pexels）

 

概览

 

之前曾经写过闪电网络，而今天，随着闪电网络从理论走向落地实验，有必要再来看一看。本文主要从金融和投资的角度分析闪电网络，特别是关于费用和闪电网络提供商的激励措施。本文不涉及技术方面。

 

路由问题

 

对于闪电网络的评论经常把路由看作是主要问题，通常会将其作为“计算机科学还没有得到解决的问题”。一般而言，我们并不真正同意这一点，且不认为关于路由的计算机科学是一个主要的挑战。找到通道之间的路径进行支付可能相对明确的，并且类似于其他P2P网络，如比特币。

 

然而，我们认为其主要挑战是金融和经济的流动性提供和支付路由之间的相互作用和平衡。闪电网络节点运营商需要得到路由费用的激励，以提供足够的流动性，实现支付的顺滑完成。流动性需要专门分配给有需求的通道，而识别这些通道是有挑战的，尤其是当新商家进入网络时。

 

这里有个费用平衡的挑战，一方面确保网络对于用户来说，费用足够低，但另外一方面，也得确保费用足够高以激励流动性的提供商。这个问题的严重程度和市场清算的费率可能取决于经济条件。

 

闪电网络费用市场动态

 

对于比特币的链上交易，用户（或他们的钱包）在支付时为每个交易指定费用，矿工会选择更高交易费用的交易来尝试生产区块，以便于最大化费用收入。相对比的是，闪电网络当前似乎走得是相反的道路，由节点运营商设置费用，然后用户选择支付的路径，选择通道，以实现最小化费用。

 

也就是说，闪电网络，最初由节点提供商设置费用，而不是用户。因此，闪电网络可以提供优越的费用架构，由于提供商提供专门服务，由提供商之间进行费用利率的竞争是更合适的，而不是普通用户来进行费用竞争，优先考虑是简单性。

 

在闪电网络中，节点运营商必须指定两种类型的路由费：基本费用、费率。

 

• 基本费用：每次交易通过路由支付时，收取的固定费用，以千分之一聪来表示。例如，每次交易的基础费用为1,000，这就表示每个交易的基础费用是1聪。

 

• 费率：指按支付价值的一定百分比来收费。这用转账的百万分之一聪来表示。例如，1,000的费率是，1,000/1,000,000,也就是，0.1%是它费用，一旦转账成功，该路由通道会收取0.1%的转账价值费用。相当于10bps。

 

投资资本

 

为了给路由支付提供流动性，并由此赚取费用收入，闪电网络节点运营商需要在支付通道锁定资本（比特币）。

 

两种类型的通道容量

 

• 入境容量（进入节点的容量）

 

入境流动性，是指节点支付通道内的资金，可被用于接收收款。这些资金由闪电网络内的其他参与者拥有。如果支付通道关闭，这些资金将不会返回节点运营商。

 

创建节点内余额有两种方法：1.当另外的网络参与者打开与该节点的支付通道时 2.当节点运营商通过现有的通道进行支付时

 

• 出境容量（流出节点的容量）

 

出境流动性，是说节点支付通道内的资金，可用于资金流出的支付。这些资金由节点运营商拥有，部分是他们的投资资本。节点运营商可能会考虑其他投资的机会成本，同时考虑总的出境余额。如果支付通道关闭，这些资金会返回到节点运营商。

 

有三种方式创建出境余额：1.当节点运营商打开跟其他网络节点支付通道时；2.当节点运营商通过现有通道收到付款时；3.当通过节点路由付款并收到费用时。

 

通道入境和出境容量的图形说明（也就是说进入节点和流出节点的容量图形说明）

 

来源：比特币闪电钱包，注意：橙色余额是入境容量（流入节点），蓝色余额是出境容量（流出节点）

 

闪电网络费用市场的运作

 

成为成功的路由节点比人们想象的要困难。在撰写本文时，根据1ml的统计，有7615个公共的闪电网络节点。但是，在这些节点中，可能只有几百个才是运作良好的，这些节点通过节点管理、重新平衡通道、设置适当的费用来提供流动性。

 

节点运营商可能需要：

 

l 同时调整费率和基础费，监控调整带来的影响，并重新校准，以实现最优收入的费用设置。

l 分析网络和并寻找有高支付需求但连接困难的闪电网络节点，例如新商家

l 分析费用网络，不仅是针对整个网络，还包括你针对的高需求低容量路由

l 持续监控和重新平衡通道，确保有足够的双向流动性

l 为最新通道状态执行自定义的备份解决方案，以便在节点计算机崩溃时保护资金

 

当前，还没有自动化系统可以执行如上的功能。如果这一点没有改变，可能需要设置专业企业来为闪电网络提供流动性。然而，正如流动性一样，克服这些技术问题的挑战并不意味着支付会变得很难或很贵。

 

这些技术挑战可能只是调整均衡市场费率。要克服的这些问题越难，通道运营商的潜在投资回报就越高，解决这些问题的动机就越大。这将是推动闪电网络成功的需求，而不是节点运营商面临的挑战。

 

为了让闪电网络费用市场能发挥作用，节点运营商可能需要基于竞争状况调整费用，这可以是基于算法或人工处理，目的是实现最大的费用收入。为了模仿可能最终成为标准做法的东西，BitMEX研究尝试在三个月内修改节点上的费率，如下节所示。

 

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风险警示：蓝狐笔记所有文章都不构成投资推荐，投资有风险，投资应该考虑个人风险承受能力，建议对项目进行深入考察，慎重做好自己的投资决策。