目录
1 BTC价格周期的三大规律与应用——冰点展望之一
2 BICS：区块链行业分类标准
3 对冲：平台通证熊市获利金钥匙——通证估值探索系列之二
4 数字通证：国家的杀手锏 ——冰点展望之二
5 股票估值前世，通证估值今生——通证估值探索之一
6 STO：曲径通幽，拥抱监管——STO的野望之一
7 稳定通证：产生于需求，兴起于风口 ——稳定通证的真与幻之一
8 坎坷的“共识机制”之路——区块链技术引卷之一
9 稳定通证之锚：历史、现在与未来——稳定通证的真与幻之二
10 主流区块链共识机制的简介与比较——区块链技术引卷之三
正文
1 BTC价格周期的三大规律与应用——冰点展望之一
BTC价格已在底部区间，第三轮价格周期可能将在2019年5月左右完成，随后开启第四轮价格周期，BTC第四次价格上涨周期的最大上涨幅度将变小。BTC价格周期有三大规律：1）BTC价格周期与其减半周期息息相关；2）BTC价格波动性随着市场价值增加而变小；3）BTC引领的革新不断演进并被主流更多认同。
2 BICS：区块链行业分类标准
按照一定的规则或标准，对组织结构体系进行详细的划分或归类即为行业分类。考虑到行业内现有的分类标准存在诸多不足，通证通研究院和FENBUSHIDIGITAL联合开发了BICS（Blockchain Industry ClassificationStandard）区块链行业分类标准，充分考虑了区块链行业的特性，依据项目功能和应用场景进行行业划分，采用了主流的分级分类法，以适应行业发展的需要，助力区块链行业发展。
3 对冲：平台通证熊市获利金钥匙——通证估值探索系列之二
平台通证在熊市要经历戴维斯双杀过程，纯粹的多头策略无法保证在熊市中获利，对冲是熊市获利的金钥匙。在平台通证估值研究的基础上，做多低估的平台通证，做空高估的平台通证，能够有效对冲市场风险，理想情况下能够获得Alpha收益，即便在熊市中依然能够获得较为确定的收益。
4 数字通证：国家的杀手锏 ——冰点展望之二
与普遍的认识截然不同，考虑到区块链和通证的种种特征和应用范围，我们认为，通证会降低国家的信息整理难度，拓展国家的能力边界，加大国家对社会的介入力度，各国政府将是通证应用的最大受益者。
5 股票估值前世，通证估值今生——通证估值探索之一
今天的通证同当年的股票一样是颠覆传统的新事物，通证估值目前所面临的很多问题都能够从股票估值的发展历程中得到启发。股票估值在很长时间内也没有一套被大家广泛认同的方法，有鉴于此，我们不应该苛求诞生至今刚满十年的数字通证与股票一样，有比较成熟的估值方法和逻辑，随着对通证本质认知的不断提升，未来发现合理的通证估值方法是必然的。
6 STO：曲径通幽，拥抱监管——STO的野望之一
STO是艾西欧在合规压力下的试图进入传统证券发行体系的尝试。目前的STO依然遵循传统证券发行法规中的豁免情形，是投资人保护和金融效率的均衡。各监管主体对证券的定义和证券发行豁免情形的规定不尽相同。目前的STO平台依然通过链下的审核主体审核使其符合监管需求。
7 稳定通证：产生于需求，兴起于风口 ——稳定通证的真与幻之一
稳定通证是一类通过特定机制锚定其价值和价格的数字通证，主要有现实资产挂钩、数字资产抵押和算法银行机制三种稳定模式，在区块链中主要有价值尺度、交易媒介、价值储藏和支付手段四种功能。稳定通证的发展源于技术发展和应用场景增加背景下区块链使用人群的扩大，政府的监管行为和数字通证的牛市行情为稳定通证的野蛮生长提供了风口。
8 坎坷的“共识机制”之路——区块链技术引卷之一
从传统分布式系统的共识及拜占庭将军问题引出区块链的共识问题，以BTC及工作量证明为例，分析其原理与过程，从密码学、概率论、博弈论的角度说明PoW如何保证共识最终一致性，及BTC如何抵抗拜占庭节点可能对网络发动的恶意攻击。最后在分析BTC共识机制的基础上，抽象出区块链共识机制的八个关键要素。
9 稳定通证之锚：历史、现在与未来——稳定通证的真与幻之二
货币锚是货币用以维持自身价值的基础和标准，可以分为外部锚和内部锚。近代经济史中，外部锚主要有黄金锚和外国货币锚等形态，内部锚则主要锚定自身经济情况。数字通证作为价值符号，同样有自身的价值依托，而目前主流的法币锚稳定通证只是法币的劣等等价物，价值支撑也不牢固。长期来看，未来稳定通证可能会存在一种内部锚定通证，自身价值稳定，并在被锚定时为通证提供正的网络外部性。
10 主流区块链共识机制的简介与比较——区块链技术引卷之三
在BTC出现后的近十年里，不断有新的共识机制涌现出来。我们将共识机制的“容错”、“形成共识的依据”等要素作为区别共识机制的特征，将共识分为竞争记账权间接形成共识的Proof of X 类、投票直接形成共识的BFT类、选举代理人间接参与共识的代理类、以及改变基础数据结构的DAG类共识，并简要介绍常见的共识机制。
附注：
因一些原因，本文中的一些名词标注并不是十分精准，主要如：通证、数字通证、数字currency、货币、token、Crowdsale等，读者如有疑问，可来电来函共同探讨。
