昨晚到今天，大盘普涨，ETH一度突破1000RMB、EOS突破25RMB，群里有网友惊呼：

这是2019年大牛市来临的征兆！

2019年，牛市真的会来吗？

牛市来不来，关键在于形成牛市的条件够不够，和股市不一样，加密货币牛市形成的条件主要有技术应用落地，大资金进入，媒体曝光、监管政策、名人带动等等。

从加密货币行业历史发展来看，每一次牛市形成的具体条件都不一样：

2013年是因为塞浦路斯发生挤兑危机，塞浦路斯储户人人自危，争先把本国货币换成比特币，比特币短短几天从30多美元飙涨到265美元。

也是这一年，大量的中国人开始入场，进一步推动了比特币的行情。

2017年，以太坊崛起，ERC20的发币系统迎来了ICO融资，私募后的代币价格一路暴涨，引发了更多的投资者加入。

2018年底真格基金徐小平的内部分享被曝光，3点钟无眠区块链社群走红， 进一步刺激了创投市场，让区块链投资获得广泛关注，吸引了大量场外资金进入，从而带动了上一次牛市。

上一轮牛市处于经济上行的周期当中，区块链底层技术从1.0发展到了2.0阶段，技术的重大变革带来实现更多的应用场景可能，同时也吸引了更多人的关注，持续入场的资金带动了币价的疯狂上涨。

而现实是目前的区块链技术可实现的落地应用有限，人们回归理性后，币价也回归价值中枢，随着经济周期的下行，资金持续外流，加速了币价的下跌。

那下一次牛市形成的条件是什么呢？

黑钻君认为，只有当区块链技术应用落地，赋能实体经济，给社会创造了真正的价值时，给场外资本以信心，从而带动大量资金进入，散户跟进，才能形成牛市。

01

2019经济环境不容乐观

目前从2019年经济大环境来说，股市、币市和房地市场大幅下跌，“跌跌不休”的行情让投资者的信心大减，整个股市弥漫着“低迷”的气氛；

房地产也进入了平稳略有下跌的状态，这让投资者不得不收缩战线，把资金撤离市场，如果没有场外大资金经常的带动，散户资金很难重新入场。

02

公链发展遇阻，技术落地困难

2018年可以说是公链元年，大量的公链项目上线，不管是国内还是国外项目，反正一提到公链，市场几乎就会趋之若鹜，配合上半年的市场泡沫，很多公链靠概念融到了不少资金。

除去跑路的项目不提，能真正在做事情的公链团队，Github代码一直在更新的有几十家。

而我们可以看到的是，虽然公链玩家众多，但真正能产生价值和应用的公链少之又少，值得期待的也就只有以太坊和EOS两个公链项目了。

但是从2019区块链技术应用落地来看，ETH、EOS等公链技术仍将很难完善，公链技术欠缺，项目落地就更难。

DAPP应用日活跃用户数，最高的还不足2000人，这和动辄上百万、千万甚至上亿的互联网App相比，差距根本不在一个量级上。

而且目前研发DAPP活跃的多为博彩和游戏类，对于社会发展和进步没有任何实际的意义。

03

2019年依然项目多，币圈存量资金不足

从区块链投资市场来看，目前还是以原有的存量资金为主，各类参差不齐的项目分散了资金，导致优质项目资金不足；

美股去年年末假摔调整后，上证指数也在年初见底后，持续上涨近2个月，世界全球各大股市市场均有回暖的迹象，机构基金和散户大概率会留在股票市场，做新一年的潜伏投资准备。 

这分散了投资加密货币的资金，短期内上涨或很难持续，牛市很难真正意义上的来临。

之前有很多大佬说，根据比特币产量减半来推算下一次的牛市时间为2020年，但是黑钻君觉得这个推算并不靠谱，因为市场没有固定的规律可循。

04 

监管政策的不确定性

由于区块链技术和各类项目的复杂性，2019年全世界各个国家监管方仍然面临困难，很难有实质性的政策出台。

由于监管政策的不确定性，为了规避风险，机构资金会选择观望，暂时不会选择进场。

比如我们有无数人将比特币上涨的希望寄托于比特币 ETF 的获批，但黑钻君觉得这件事可能在2019年还很难实现。

比特币 ETF 远不是增加一个金融产品这样简单的问题，而是从实质上让数字货币和区块链进入到传统金融领域。

打开一个口子，试图用更新的技术和信任机制去颠覆传统金融的套利模式，在这个层面看的话，数字货币与传统金融市场的融合怕是一个很难达成的美好愿望。

综上4个方面的分析来看，2019年，加密货币行业的牛市不会来，全年多为周期震荡，年底可能会稍有上扬。

下一轮区块链牛市，将伴随着区块链技术的落地应用、伴随着DAPP的创业和机构投资的浪潮而来。

下一轮牛市，是真正区块链技术产业市值的形成，是区块链技术变革浪潮带来的结果。

以上分析只做参考，不做投资建议！