10月15日，一向以价格稳定的USDT突现大跳水，其他稳定币迅速抓住机会占领市场，并逐渐增加供应量。自10月份以来，稳定币的总供应量从21亿美元逐渐增加至25.4亿美元，一定程度上缓解了市场流动性不足的问题。

但新的问题也随之出现：供应量不断增长的稳定币，到底能不能稳住比特币的价格？

根据CoinMarketCap展示的数据，我们大致统计对比了一下10月到12月的稳定币供应量走势——

（各种稳定币增长走势对比）

从10月15日到12月10日，USDC的市场供应量翻了7倍，供应总价值增加了1.7亿美元。同期，PAX增加了1.36亿美元。GUSD额外增发了价值7464万的代币，供应量增幅达到513.9%。TUSD增发了5264万美元，增长了33.5%。

然而，在其他稳定币市场供应量普遍上涨的同时，USDT供应量却在逐步走低，出现了23.2%的负增长。主要原因便是10月中旬的“黑天鹅事件”，Tether赎回了总价值10亿美元的USDT，使得其市场供应量从28亿美元降至10亿美元左右。

短短两个月中，曾经的稳定币之王——USDT的市场份额已经从91%下降到了74%，其他的稳定币均实现了同比增长。其中最大的赢家莫过于USDC和PAX了，从最开始的1%，分别增长到现在的8%和7%。

（稳定币市场份额占比）

（稳定币总供应量走势）

在像中国这样对加密货币实行严格监管的国家，稳定币是资金进出加密货币市场的重要关键。

一般来说，自带特殊属性的稳定币，增加了市场的流动性，为比特币的波动提供了一个较为安全的避风港。如果稳定币出现负面崩盘情绪，那么一定会对比特币的价格或多或少造成影响。

就比如之前说的Tether赎回事件。10月中旬时比特币的价格还相对稳定，USDT供应量的减少并未立即影响到比特币的价格，但中旬之后比特币开始跌跌不休，当投资者想使用USDT来规避风险时，却发现市场上的USDT已经“供不应求”。

这意味着投资者们用来购买比特币的资金减少了，从而加大了比特币价格的下行压力。

幸运的是，自从10月以来，稳定币的总供应量已从21亿美元逐渐增加到25.4亿美元，增强了市场流动性，可以说是“百花齐放，争奇斗艳”，不再只是USDT一枝独秀了。那这一次的稳定币复兴，是否能稳住比特币的价格呢？

我们都知道，尽管稳定币的供应量在不断增加，但比特币的流通量也在增加。当比特币价格下跌时，矿工们也会有所动作。

如果比特币的价格还在心理预期之上，挖矿仍然有利可图时，那么大部分矿工还是更愿意持有比特币的。然而，当比特币的价格继续下跌临近关机币价时，那么矿工们很可能会出售比特币来抵消他们的挖矿成本。

以10月15日至12月15日为时间段，假设每10分钟能挖到12.5个比特币，每天能挖到1800个比特币，我们用比特币每天的价格计算了一天的卖压，并计算了随着稳定币供应量的增减，每天可供流通使用的资金。

得出的资金缺口如下图所示：

从图中我们可以看出，在比特币价格稳定在6000美元以上之后，每天的比特币流通量和每天的稳定币供应量之间还是存在着缺口。虽然存在波动，但总体差距不大。

在10月中旬和11月初两者存在着较大差距，这与Tether赎回大量USDT的时间节点相吻合。当时，稳定币和比特币的供应量差距扩大导致了比特币的价格进一步下跌。而在11月12日之后，这种现象有所改善，两者差距逐渐缩小。

换句话说，11月12日之后，每天新进入到市场的稳定币供应量已经能够抵消比特币的卖压。

因此，现在比特币的价格虽然还在持续下跌，但如果稳定币的供应量长期保持增长态势，那么对比特币价格可能会产生正面影响。