今年夏天， 菜鸟一点没闲着，活络得像个“显眼包”。

鲁中晨报报道，2026年6月9日，网传某校园内菜鸟驿站发布公告，宣布菜鸟驿站原有运行系统（含菜鸟APP）将逐步退出运行，菜鸟驿站称消息不实。紧接着6月15日，网传菜鸟要解散，官方说“假的，纯属谣言。”

一来一回，网友瞬间炸锅，倒不是因为这些传言或者辟谣声明是否可信，而是那股非常熟悉的“总感觉有事要发生的”味儿。

时间来到7月初，一枚关于菜鸟的消息砸了下来：菜鸟完成新一轮内部架构重大调整，国内供应链业务正式并入阿里中国电商事业群，国际物流与物流科技核心业务则予以保留，继续由菜鸟独立运营，调整已于7月1日完成。

一、菜鸟难满足履约需求

从独立上市到如今的再调整，兜兜转转，菜鸟还是回归了母体的怀抱。

回头来看这个事。

2023年3月，张勇推出1+6+N组织改革，菜鸟获得独立运营、准备上市的资格；2024年3月，撤回上市申请，对此，蔡崇信表示，“我们希望能将集团的电商与物流业务视作有机整体，以便更好地控制成本结构、定价、销售以及用户体验，从而提高我们的竞争力。”

今天，这句话终于落到了实处。

据蓝鲸新闻，一名菜鸟员工评价称：“调整的用意就是收缩战线，集中资源回归电商主业，打通B2B、B2C、C2C的供给体系。”

简单来说，电商早已告别了那个“流量一开，黄金万两”的跑马圈地时代。增量红利见顶，电商市场进入了存量搏杀的深水区，竞争逻辑从“抢地盘”变成了“拼内功”：极致的效率和极致的用户体验。

物流，作为电商履约的“最后一公里”，恰恰是这两大服务的连接点。

在菜鸟独立运作时，有一套需要自负盈亏的独立账本。这种模式下，它既要优先保障淘天的履约体验，又背负着对外扩张、赚取外部收入的硬指标——双重KPI之下，战略重心摇摆，协同难免流于表面。

如今面对国内市场的贴身肉搏，这种战略失焦，已经不容回避。

不同于自营仓配重资产模式的京东物流，菜鸟不是一家传统的物流公司，成立之初便是一个平台，用技术撬动物流，以帮助阿里更好地搭建物流体系。

随着市场的发展，菜鸟面临诸多难题。

在国内末端配送上，中通快递的末端驿站品牌兔喜、圆通快递的妈妈驿站逐渐走上正轨，甚至连拼多多也杀入了末端快递驿站，而菜鸟驿站作为这块阵地的先行者，本应凭借先发优势筑起护城河，其市场却在被一寸一寸地蚕食。

与此同时，菜鸟的服务质量也遭到诟病，在黑猫投诉平台上，针对菜鸟的投诉超过10.6万条。

对于淘天来说，这是实打实的危险信号，当下的菜鸟，难以支撑淘天的物流服务持续优化体验。

国内供应链业务正式并入阿里中国电商事业群，意味着淘天拥有了电商全链路的掌控权，涵盖流程设计、服务标准、时效管理、全链路成本等各个环节，形成了从交易到交付的完整闭环。

二、菜鸟海外负重前行

与国内供应链收归母体不同，放眼海外，是另一番景象：菜鸟在国际市场上依旧保持独立的姿态。

“保留整块国际业务，是因为菜鸟在国际物流有优势，在主要消费国基本都开了自营仓。”一菜鸟员工表示。

2017年，菜鸟正式开始海外布局。

近两年来，菜鸟在海外市场频频发力，今年上半年更是如此：4月，菜鸟已在英国达文特里、法国巴黎、西班牙马德里和波兰罗基特诺密集启用四处新仓库；6月，菜鸟宣布将在荷兰建设一个全新的高效率欧洲供应链履约中心，辐射整个欧洲。

目前，菜鸟全球供应链已在18个国家和地区运营超50个海外仓。

同时，依托国内最大的保税仓、运输网络和丰富的跨境商家、渠道资源，菜鸟还在为海外品牌方及商家提供连接海外工厂与国内消费者的全链路、全场景物流供应链服务。

这一轮海外扩张，已经写在了菜鸟的营收账本里。

据菜鸟跨境物流总经理熊伟透露，菜鸟的全球化业务营收已占整体营收的一半以上，来自阿里集团外部的收入占比也在提高。

截至2025年3月31日止的过去一年，在跨境物流的带动下，菜鸟收入同比增长2%至1012.72亿元。

不过，收入数字的另一面是成本账。菜鸟在海外市场属于重资产投入，从拿地建仓到产能爬坡通常需要一定的回报周期。

这意味着，在财务表上，未来，菜鸟海外业务带来的营收增速，在一段时间内被前期巨大的资本性支出所对冲，国际业务的高投入与回报周期之间的矛盾凸显。

这种矛盾不仅体现为营收层面的紧绷，更内化为一种战略节奏上的两难：若要维持规模增长，必须持续加码基建投入；若要控制亏损，则可能让渡市场份额给竞争对手。

“未来菜鸟海外业务或将引入新的资金，但存不确定性。”此次调整时，一名知情人士表示。这句话背后也折射出了菜鸟在国际运营方面面临的上述现实问题。

另外，虽然锚定国际市场，但菜鸟在战略定位上始终面临着一道不易拆解的“身份命题”：在深度绑定阿里生态与开拓独立市场价值之间，尚未找到那个从容的平衡支点。

综合来看，菜鸟海外业务的重资产叙事并不轻松，未来，真正的考验在于能不能让其转起来。