在2025年8月27日的“香港加密金融论坛”上，币安创始人赵长鹏（CZ）首次系统阐述了加密资产财库（DAT，Digital Asset Treasury）模式，揭示其作为传统投资者进入加密世界的桥梁潜力。DAT是一种将数字货币以类股票方式包装的投资工具，旨在让传统股民便捷参与加密市场，降低进入门槛，同时为数字资产生态注入新活力。以下从CZ的观点出发，科普DAT的定义、模式与意义。
DAT的定义与核心逻辑
DAT的核心是将数字资产（如比特币、BNB）通过上市公司或基金形式持有，包装成传统金融产品，使不熟悉加密市场的投资者也能获得数字货币敞口。赵长鹏指出，DAT并非简单的“持币”，而是涵盖多种运营模式：
- 被动单一资产持有：如Strategy公司，专注于持有比特币，管理简单，成本低，适合长期投资。
- 主动单一资产交易：通过预测市场涨跌进行交易，依赖管理者能力，收益与风险并存。
- 多资产组合管理：持有多种数字货币，需动态调整投资组合，对管理能力要求高。
- 生态投资建设：部分资金用于支持区块链生态发展，如投资以太坊相关项目，兼顾资产增值与生态建设。
DAT的行业意义
DAT模式为传统金融与加密市场的融合提供了桥梁。传统企业、上市公司甚至国企因合规限制难以直接购买数字货币，但通过DAT可间接投资，市场潜力远超币圈。例如，美国发行的加密ETF成本高且受限，而DAT公司通过在美、港、日等多地融资，灵活满足不同投资者需求。币安支持的DAT项目多采用被动持有模式，聚焦BNB等单一资产，降低诉讼风险和运营成本，同时通过生态合作推动市场扩展。
DAT的优势与挑战
DAT的优势在于其低门槛和高灵活性。传统投资者无需掌握钱包操作或面对KYC难题，即可通过股票市场参与加密投资。此外，DAT公司通过品牌推广（如“免费提现”）和生态投资，增强了数字资产的流动性和影响力。然而，挑战也不容忽视。监管复杂性要求企业在不同市场申请多类牌照，增加合规成本；流动性瓶颈也可能限制大规模资金进出，尤其在熊市中，诉讼风险可能上升。
未来展望
赵长鹏认为，DAT模式不仅是投资工具，更是推动区块链技术落地的关键。随着全球对数字资产的接受度提升，DAT有望吸引更多传统资本进入加密市场，尤其在亚洲金融中心如香港，其政策支持为DAT发展提供了黄金窗口期。未来，DAT或将与AI和Web 3.0结合，支持微额支付和全球交易，进一步重塑金融格局。
总之，DAT以其创新性和包容性，为传统投资者打开了数字金融大门，同时为加密生态注入新动能。尽管面临监管与流动性挑战，其长期潜力不容小觑。
