百世快递不能尽快补足短板，极兔或许也会像曾经的百世集团一样，将其视为“烫手的山芋”。
作者/无字
出品/新摘财经
吞并百世快递四年后，极兔成长性日趋放缓。
图源：极兔2025年Q2经营数据
2025年7月8日，极兔披露2025年Q2经营数据，来自中国市场的包裹量为56.14亿件，同比仅增长14.7%；上半年中国包裹量共106亿件，同比增速仅为20%，与行业平均增速持平。要知道，过去几年，极兔在中国市场的包裹量增速动辄超30%。
所谓成也萧何，败也萧何，2021年，凭借收购百世快递，极兔一跃成为中国快递行业的重量级玩家。然而，由于百世快递“大而不强”，不光持续深陷亏损的泥潭，并且服务质量不佳。如今，极兔似乎开始遭到百世快递的反噬。
这也给快递行业敲响了警钟，尽管企业可以通过资本的力量，并购二流玩家，快速占领市场，但由于难以给消费者提供高质量的服务，很难成为“常青树”。从这个角度来看，百世快递似乎成了“负资产”。
一、卷不动价格战，百世快递节节败退
与大部分物流企业早在上世纪末就成立，并且专注于快递业务不同，百世集团直到2007年才成立，不光打造了百世快递，并且还多元化发展，运营金融、便利店、国际物流等业务。
图源：百世集团
比如，2015年，百世集团推出百世店加，涉足便利店市场；百世金融则致力于提供融资租赁、商业保理、汽车金融等定制化金融产品。
由于业务线过于庞杂，需要海量资金投入，百世集团的资产负债率持续飙升。财报显示，2016年，百世集团总负债为39.62亿元，资产负债率仅为59.62%。而2021年Q3，百世集团总负债攀升至175.44亿元，资产负债率高达98.57%。
值得注意的是，2020年前后，中国快递行业竞争激烈，价格战层出不穷。据天眼查数据显示，2018年-2020年，百世快递单票毛利分别为0.15元、0.14元、-0.01元，不断走低。
这直接导致，百世集团持续深陷亏损的泥潭，2018年-2020年，其净亏损分别为5.08亿元、2.19亿元、20.51亿元，三年合计亏损27.78亿元。
正如步步高创始人、投资人段永平所言，“多元化一般是主业不够强，想靠多元化找出路，结果找了一条岔路。”百世集团盲目追求多元化，使得公司的现金流捉襟见肘，难以拿出足够的资金，应对快递行业激烈的价格战，最终导致百世快递的市场影响力节节败退。
图源：招商银行研究院
招商银行研究院统计的数据显示，2019年，百世快递份额为11.9%，一年后跌至10.2%。南方都市报测算，截止2021年Q3，百世快递的份额已低于5%。
显而易见，百世集团盲目多元化，是百世快递身陷囹圄的关键诱因。由于百世集团把有限的资金资源投入到了关联甚少的多元业务中，百世快递在供应链、资金层面存在天然短板，难以应对激烈的价格战，最终陷入了“亏损加剧-市场份额走低”的恶性循环。
二、瞄准“淘系”资源，极兔“接盘”百世快递
尽管2021年，百世快递依然拥有一定的品牌知名度，但由于深陷亏损泥潭，并且市场影响力不断下滑，百世集团对该业务已丧失信心。2021年10月，百事集团发布公告称，拟将百世快递以11亿美元（约合人民币68亿元）的价格转让给极兔。
百世快递已成为百世集团沉重经营负担的背景下，极兔仍选择接手，很大程度上是希望借此切入“淘系”电商平台。
众所周知，作为电商巨头，阿里曾将触手伸向物流领域。2008年以来，阿里频频投资以百世快递为代表的物流企业。
图源：百世集团招股书
百世集团披露的招股书显示，2017年时，阿里为公司第一大股东，持股比例为23.4%。作为阿里的“亲儿子”，百世快递自然可以近水楼台先得月，承接阿里系电商的物流需求。百世集团2020年财报显示，“淘系”商家产生的快递单量约占百世快递总单量的41%。
对于而言，由于极兔的创始人李杰和拼多多的创始人黄铮都是段永平的“弟子”，极兔创业之初，极度依赖拼多多平台。招股书显示，2021年，在中国区，极兔来自拼多多的收入占比高达78.7%。
由此来看，尽管百世快递素质不佳，但其却能帮助极兔实现摆脱对拼多多平台依赖、覆盖“淘系”电商平台的战略目标，因而拥有巨大的投资价值。
图源：南方都市报
事实证明，收购百世快递后，极兔确实一跃成为了中国物流市场的重量级玩家。虎嗅披露的数据显示，2020年，极兔在中国市场的快递业务量为20.8亿单，市占率仅为2.5%。2022年，收购百世快递后，极兔的市场份额达到了10.08%，位列中国前五大物流企业。
对此，极兔在《招股书》中骄傲地表示，“我们仅用3年时间就实现了单日5000万单的里程碑，在中国市场的同行中所用时间最短。”
三、服务质量不佳，百世快递反噬极兔
不可否认的是，百世快递立竿见影地提高了极兔的市场影响力，但由于此前深陷内卷竞争泥潭，服务质量不佳，随着整合完成，其内在的“裂痕”也逐渐给极兔带来负面影响。
图源：黑猫投诉
在消费者投诉平台黑猫投诉以“百世”为关键词检索，可以发现超3万条投诉，诸多消费者均控诉称，百世快递存在乱收费、服务态度差、破损拒绝理赔等问题。
图源：黑猫投诉
比如，2025年7月7日，一用户就投诉称，自己将货物打包好后，联系百世快递的快递员上门收货，向快递员支付600元运费，保价7000元，快递员回仓库后加固包装发货。结果，商家签收时发现快递破损，遂联系快递员，提供相关证据，向百世快递申请赔偿。证据完整的情况下，百世快递却藐视法律法规，拒绝赔偿。
图源：郑州市消费者协会
百世快递的“基因”，很大程度上延续到了极兔身上。2024年3月，郑州市消费者协会针对郑州市民日常快递使用情况、快递消费体验等进行网络调查，在不满意的快递公司调查中，3348人选择了“极兔”，占总样本数据的30%，排名第一。
现阶段，快递行业竞争十分激烈，平台需要靠优质的服务吸引消费者。因囿于低价竞争，百世快递频频损害消费者的权益，很难不削弱极兔的生命力。
图源：致快递
虽然收购百世快递之初，极兔的市场影响力飞速攀升，但近年来，其市场影响力已开始走低。致快递统计的数据显示，2024年，极兔的市占率为11.3%，2025年上半年，这一数字下降0.2个百分点至11.1%，与“三通一达”相去甚远。
凡此种种，很大程度上说明，百世快递虽然拥有一定的供应链资源以及单量基本盘，但并非优质的物流资产。随着中国电商迈入存量时代，快递企业不能继续困守低价，而是需要在服务、时效等维度，构筑深厚的商业护城河。遗憾的是，服务质量不佳恰恰是百世快递的短板。
如果接下来，百世快递不能尽快补足短板，极兔或许也会像曾经的百世集团一样，将其视为“烫手的山芋”。
