HTX Ventures 2023 年度回顾

IP归属:广东

撰文:Haiyi、Juliet、Gigi、Jenny

我们的征途:

2023 年标志着火币迎来一个变革时代。在公司成立 10 周年之际,我们的品牌名称从大家早已熟悉的「Huobi」,变更为「HTX」。这个变更不仅仅是名字上的改变,更是对我们核心价值观的再次承诺。其中,H 代表对火币 (Huobi) 的传承,T 代表对波场 (TRON) 的专注,X 代表平台充满活力的特性。对 HTX Ventures 来说,2023 年还意味着一系列结构性升级(例如孵化和研究部门的整合),以进一步优化资源配置,并加强为投资和生态伙伴搭建的支持系统。

HTX Ventures 成立于 2018 年,致力于赋能利用 Web 3.0 和加密技术前沿潜力的各种项目。 公司业务涵盖 DeFi、现实世界资产 (RWA)、ZK Roll-up、基础设施、NFT、数字身份 (DID)、SocialFi、教育、GameFi、AI、Layer 1 和 Layer 2 项目等众多领域。我们致力于通过多元化的投资,在技术进步和创新方面持续保持领先。

HTX Ventures 秉持三大核心精神:业务创新、强健的商业模式、卓越运营。这些指导原则在我们制定投资策略的过程中至关重要,确保我们不仅支持技术创新前沿项目,还支持展现可持续和可扩展商业模式的项目。通过技术前瞻性和商业战略敏锐度的结合,我们能够识别并培育具备潜在持久影响和增长的项目。

我们采取全面的投资策略,包括直接投资和基金投资,已促使我们的投资组合显著扩张,现已涵盖 200 多个创业项目。 这种投资策略不仅使我们的投资领域多元化,更丰富了我们在各个领域推动有意义变革的能力。每一项投资都见证了我们对在 Web 3.0 及更多充满活力的领域中推动创新、可持续性和卓越的坚定不移的承诺。

2023 年市场综述与展望

回顾 2023 年,加密货币和区块链领域呈现出一系列重大的发展、挑战和创新。

基础设施篇

2023 年对于基础设施来说是迎来爆发的一年, 纵观整个基础设施生态,面对越来越多的 Web3 用例和用户,呈现出多种解决方案,多种技术路线的的态势,这些方案和路线又形成交错,等待着市场的检验。无论如何,这些方案始终依旧围绕三个重点:更快捷的交易速度,更去中心化的形态,以及更安全的架构。最终的目的都是为了打造更加易用的区块链网络。基础设施可以谈论的事情很多,在此我们挑选了一些 2023 年值得回顾的基础设施话题,作为总结。

2023 年值得回顾的 5 个基础设施方面话题:

1. 以太坊发展路线

以太坊作为最庞大的公链,是区块链基础设施重要的组成部分,有大量的基础设施依托于以太坊的运行,包括各个 Rollup 二层网络,以及账户抽象等新型技术。 即便以太坊目前的总锁仓价值 (TVL) 和用户量稳居各个公链头名,但距离未来区块链大规模应用的目标,以太坊以及依附于以太坊的各个 Layer2 依然面临着吞吐量不足,交易成本不适合小额高频交易等问题。 因此,以太坊也一直在通过升级分叉,提升其本身的性能。 在 2022 年年中,以太坊完成了其扩容方案的第一个里程碑:The Merge,将以太坊从 POW 共识转变为 POS 共识,更重要的是,开启了以太坊转变为以 Rollup 为核心扩容路线的方向转变。

2023 年,以太坊经历了一次重大的执行层升级:上海升级,核心升级内容是允许质押者领取其质押的 ETH 和奖励。 当时流行的预测是由于大量质押被撤回,以太坊价格可能会遭到打击,但相反的是,以太坊在升级完成后表现出了强劲的上涨动力,而且更重要的是,整个网络在升级后保持稳定运行,而质押量在经过小幅下跌后反弹,标志着验证者信心的回升。

以太坊的下一个重要节点是预计 2024 年 Q1 执行的「坎昆升级」,其标志着以太坊迈向下一个重要目标:分片扩容。 其中的重要提议 Pro-Danksharding (EIP-4844) 通过引入 Blob 数据块,带给 Rollup 和 Layer1 交互时更廉价的数据可用性,从而降低 Layer2 的交易成本。

Vitalik 在下半年也曾提出过「Exit games for EVM validiums: the return of Plasma」的议题,尝试呼吁人们重新审视这项被遗忘的扩容技术。 虽然引起了社区的热烈讨论,但毫无疑问,在以太坊的主线发展剧情上,Rollup 扩容依然是主流路线。 对于未来我们有几率看到一个以 Layer2 为主要执行层的以太坊世界,以太坊主链更多地作为共识层和数据可用性层退居幕后,为众多的 Layer2 网络提供底层支持。

2. Layer 2 Summer

Layer2 是 2023 年发展迅速且备受关注的赛道, 时至今日市场上 Layer2 数量众多,根据 L2Beat 提供的数据,目前市场活跃的 Layer2 网络有 32 个,其中以 Optimistic Rollup 和 ZK Rollup 为主。 从 TVL 数据上看,2023 年 Layer2 整体体量增长接近三倍。 从 TVL 分布上看,以 Optimistic Rollup 为解决方案的 Arbitrum One 和 OP Mainnet 占据了绝大部分的市场份额,其中 Arbitrum ONE TVL 占比 52%,Op Mainnet 占比 26.5%。 其中原因,主要包括 Arbitrum 率先实现了 EVM 兼容,使以太坊和其他 Layer1 的项目可以实现无缝部署。 其次,Arbitrum 和 OP 的率先发币,激发了生态项目的猛烈增长。今年 3 月,随着 Arbitrum 代币空投的完成,其生态 TVL 迎来了接近 2 倍的增长。而 ZK Rollup 的公链,明显在发币和 EVM 兼容上节奏慢了一些,导致生态项目的增长慢于 Optimistic Rollup 系 Layer 2。

图 1:Layer 2 锁仓价值

在 Layer2 网络百花齐放的今年,我们也观察到一些 Layer2 网络面对的问题。 其中不得不提到的就是其数据增长是否真正体现了网络的繁荣,或者只是虚幻的假象。 多数项目通过发布空投预期,以此激励用户与网络交互,我们观察到了越来越多项目花费精力设计空头规则,包括如何对抗女巫攻击,如何吸引高标准的用户。 然而我们想说的是,空投和代币激励作为一种「处方」,可以有效地在其服用的时候发挥作用,但如果项目没有在产品上真正获得用户信赖,效果会在空投或代币激励结束后快速消失。 同时,当前 Web3 用户还远远达不到大众用户的标准,之所以这么说,是因为我们认为大众用户是相对懒惰的,在多个生态中转移的意愿不高, 而目前愿意在 Layer2 网络上进行交互的用户多多少少都具备一些知识和操作技能, 因此造成了生态本身获客和留存成本的提高,或者说内卷。 用户对某一条公链的忠诚度很容易因为竞争对手的空头预期和流动性挖矿激励而降低。 最好的例子,莫过于 Q4 阶段由 Paradigm 和 Blur 创始人 Pacman 推出的 Blast,其作为融合了原生收益概念的 Layer2 网络, 将 Layer2 的热度延续到了年底,在出世的短短几周内,达到了 3 亿美元的 TVL。 同时,作为明星开发阵容 + 明星机构加持的项目,在赛道选择上突出了社区玩法,将 Product-Market Fit 玩到了极致,正巧给予了当前 Layer2 竞争格局不一样的一抹色彩, 当其他 Layer 2 还在拼技术,拼用户质量时,Blast 用最符合社区意识的简单功能,迅速捕获了市场的关注度和资金量。

总体来说,我们对未来 Layer2 的发展持乐观态度, 随着 EIP-4844 进一步完成对 Layer2 性能的提升,我们有机会在 2024 年看到包括 DeFi,以及其他非金融 Dapp 在 Layer2 上的创新产品。

3. 模块化技术打开区块链瓶颈

在大多数公链继续向着更快,更便宜,尝试争夺最「主流」的公链目标发展时,有另外一种解决方案在 2023 年被经常提起,那就是模块化区块链。 严格意义上,Rollup 本身也是一种模块化技术,其专注于区块链的执行层,即用户交互层。 今年,我们看到更多关注数据可用性 (DA) 层的模块化区块链的发展,例如 Mantle 和 Celestia。 前者作为模块化 Rollup,利用自建的数据可用层解放 Layer2 数据可用性受以太坊限制的问题, 而像 Celestia 则打造了一个通用的模块化区块链,搭建在 Celestia 上的区块链可以将 Celestia 作为数据可用层。 我们认为模块化技术带来的是更大的自由度,应用或者 Layer2 不必被主链的性能绑定,可以通过该项技术,获得更大的自主权和可定制权,这里面的想象空间很大。 虽然目前包括 Celestia 等模块化区块链的实际用例还不多,但我们明确看好该方向的发展。

当然,我们无法忽略模块化技术进步的同时带来的复杂性和安全问题, 这不光体现在用户的角度,因为原本理解单一区块链的性能是十分容易的,而模块化区块链的用户,还需要理解与其交互的其他模块化层级。 同时,对于开发者来说,模块化区块链由于涉及到多个链条的交互,在安全问题上暴露出更多的风险。

4. 应用链现状

在上一轮 DeFi Summer 过后,应用链作为一种应对网络拥堵和缺乏自主权的新思路被提了出来, 并由原先部署在 Starkware 上的去中心化永续合约 dYdX 取得了先例。 我们在今年 10 月看到了 dYdX V4 的主网上线,标志着 dYdX 正式从应用程序过渡到应用链。 在架构上,dYdX 选择了 Cosmos SDK,这是目前主流的应用链架构,其赋予应用链根据现实需求定制共识机制的可能,并通过 IBC 协议完成与 Cosmos 网络中其他链的跨链交互。 目前 Cosmos 上已经有超过 70 个应用链部署主网,成为了市场上主流的应用链实施方案。

应用程序开发自己的应用链,主要的优势包括:

  • 性能提升:如果是搭建在 Cosmos 网络的应用链,其可以完美释放 Cosmos 10,000 TPS 的速度优势。 同时由于不需要和其他应用抢占区块空间,应用本身受到的环境影响将被最小化。
  • 成本降低:在交易成本方面,应用链同样有着巨大优势。 以 dYdX 为例,其 V4 中一个重要的改动是对 gas fee 的重新设计,用户不必缴纳固定的 gas fee,而是会根据用户交易量的不同,由协议收取相应比例的费用,交易体验更像是在中心化交易所上交易。
  • 自主权提升:自主权的提升包括多个方面,如智能合约升级,数据可用性,排序器设置等等,应用链有能力在这些方面根据应用的需求而去定制方案。

但同样,应用程序向应用链发展时也会面临一些挑战,包括:

  • 流动性隔离:独立的应用链会使外部协议增加与应用交互的难度, 要知道在以太坊或者其他单体区块链中,应用和应用之间交互的成本和门槛很低。 然而应用链独立于其他生态之外,使得跨链变成唯一与其他生态交互的方式。
  • 安全性:智能合约应用的共识安全直接受到其部署的区块链安全性影响, 理论上所谓的安全性,本质上取决于公链市值大小, 而对于应用链来说,其自身市值决定了其协议是否有能力承载上面的资产。 这对于一些小市值项目来说,是不够友好的。

因此,我们认为应用链并不是所有应用程序都适合的一条发展路线。 例如对于经常需要和其他合约交互,同时市值偏小的项目来说,待在一条安全、繁荣的公链上是更加明智的选择, 而对于需要快速、低成本交易体验,不满足于公链的限制且同时具备一定用户基数的项目来说,应用链确实是一种最大化其协议本身价值的方式。

5. 账户抽象打开 Web 3.0 亿级用户大门

账户抽象的概念最早出现在 2022 年,随着 EIP-4337: Account Abstraction Using Alt Mempool 的更新(一个完全避免共识层协议更改的账户抽象提案,而是依赖于更高层级的基础设施),不少团队开始围绕账户抽象打造产品。 在终端产品上,目前的方向主要包括通过集成账户抽象实现了社交登录,社交恢复,代付 gas,批量处理交易等功能的智能合约钱包, 在这面许多团队已经在 2023 年交付了产品,包括 Argent、Avocado、Unipass 等,他们在用户体验上都做出了很大的创新。 据 Dune 数据显示,目前全链已有接近 140 万个基于 EIP-4337 创建的账户,产生了接近 700 万次交易 (UserOps)。 截止本文发布,每月活跃的智能合约账户超过 40 万。

图 2:ERC-4337 智能账户采用情况,来源:Dune.com

对于未来,我们相信账户抽象可以打开 Web3 大规模应用的大门, 但同时账户抽象依然面临一些挑战,包括更加复杂的技术堆栈造成的安全风险增加,gas fee 费率的上升等等, 因此我们也认为 Layer2 等费率低廉的公链是发展账户抽象技术最好的土壤。

DeFi 篇

对比 2022 年的多起暴雷事件,2023 年对于去中心化金融 (DeFi) 而言是一个稳定发展的时期。 在协议种类上,目前有超过 30 种 DeFi 协议,相比去年,市场更加细分化,专业化。 LSD 和 RWA 的叙事给 DeFi 带来了新的用户和关注度。 以下挑选了一些我们认为值得关注的 DeFi 话题。

2023 年值得回顾的 3 个 DeFi 方面话题:

1. DeFi 协议现状

2023 年 DeFi 在总锁仓价值上呈现平稳态势,截止本文发布,有 470 亿美元的价值被锁定在 DeFi 合约中,较 2022 年 12 月 31 日的 380 亿美元上升了 23.6%。

图 3:总锁仓价值,来源:Defillama.com

公链占比上,以太坊占比 56%,占据绝对优势,TRON 占比 16%,排名第二。 项目方面,Lido、Maker 和 Justlend 排名 TVL 前三,其中 Lido 的 TVL 就占全链 TVL 的 41%。

收入方面,Maker 凭借 50 万美金的日收入排名第一。 前二十名收入的项目中,有八家是交易所或者衍生品交易所,三家是借贷协议, 交易所与借贷依然是 DeFi 中获取价值的头部协议种类,当然竞争也是最激烈的。 根据统计,目前有超过 1000+ 的去中心化交易协议,分布在 234 条公链上。

图 4:DeFi 类别,来源:Defillama.com

2. 现实世界资产 (RWA)

RWA (Real-World Assets) - 现实世界资产是 2023 年不能不提到的新 DeFi 题材, 在相对低迷的市场中引起了不小的关注,通常来讲 RWA 主要着重于将现实世界中的资产通过链下链上确权,实现链下资产及其所伴随的收益转移到链上。作为一种 RWA 的法定稳定币已经在加密货币市场展现了其重要的用例, 而其他现实世界资产所绑定的 RWA 资产在 2023 种迎来了爆发, 这里 MakerDAO 的美国国债 RWA 已经达到了 28 亿美金的规模,踏出了 RWA 大规模应用的第一步, Avalanche 也通过发展 RWA 生态,尝试为传统机构资本提供良好的链上平台。

这里的宏观背景,是美联储加息,美国国债收益率上涨至 5%。在 DeFi 市场整体收益处于低位的 2023 年,现实世界中的收益被转移到链上,也是一个顺水推舟的过程。 当然,未来 RWA 的推进需要大量的链下基础设施、监管的完善,以及链上预言机、钱包、跨链技术的进步, 但无论如何,现实资产上链的大门已经被打开,我们有机会在 2024 年看到更多 RWA 资产的潜力。

3. 去中心化稳定币

对于市场主流的稳定币 USDT 和 USDC 来说,一直以来的一个声音便是抨击其存在过于中心化的风险, 目前 USDT 和 USDC 占据的市场份额超过 90%, 而 3 月份的 USDC 脱锚事件,增加了市场对于中心化稳定币风险的讨论, 加密市场也从一开始就在不停尝试创造一种尽量脱离传统世界风险的加密原生稳定币。 截止目前(11 月 29 日),市场上采用超额抵押 (CDP) 发行的稳定币超过 120 种,同时我们在 2023 年看到的一个趋势是各大 DeFi 协议都在发展其原生的去中心化稳定币, 已经面市的案例包括 Curve 发行的 crvUSD 和 AAVE 发行的 GHO,其中 crvUSD 目前达到 1.4 亿发行量,AAVE 则在以太坊上铸造了 348 万枚 GHO。 虽然在去中心化稳定币发展过程中,有很多挑战尚未解决,例如 GHO 从面世至今始终没有达到锚定 1 美元的价格,但未来我们预计将看到更多原生加密稳定币的出现,减少对 USDT 和 USDC 的依赖。

比特币赛道

随着 2023 年即将结束,比特币重现强劲势头,特别是自去年 10 月以来首次突破 4 万美元的关口。市场对比特币及其相关资产释放出明显的看涨信号。不过问题来了:这一势头能否延续到明年?还是仅仅是受到 ETF 批准预期驱动的短期炒作?今天,我们将深入探讨比特币此轮涨势的基本推动因素,并说说我们对比特币生态未来发展的看法。

推动比特币增长的关键因素:

1. 有利的宏观环境

2023 年底,比特币表现出优于传统 TMT 股票的强劲势头。 话虽如此,市场已经消化了导致未来几个月利率下降的因素,而投资者预计经济复苏可能需要更长的时间才能反映在企业资产负债表上。 同时,投资者一直在积极寻求各种手段来对冲 2023 年发生的地缘政治冲突和经济危机。 比特币由于其固有的价值储存属性,逐渐演变为「数字黄金」,被投资者视为新型的替代资产。

2. 机构资金流入预期

在比特币交易中,推动市场情绪的一个关键因素是各类传统资产管理公司对比特币现货 ETF 的积极应用。 这体现了传统市场对比特币投资价值的接收和认可。 另一方面,比特币现货 ETF 获得批准料将从机构市场(参与方包括授权参与者和做市商)带来新的资金流入和流动性,从而推动比特币市场的交易活动进一步活跃,资本效率进一步提升。

除此之外,像渣打银行、野村证券(激光数码)、大华银行、摩根大通等传统金融机构还通过制定 Web3 战略、设立 Web3 投资部门来率先推动 Web3 的采用。这进一步强化了传统金融机构对比特币乃至更广泛加密生态的看涨情绪,并带来潜在的新资金流入。

3. 比特币减半

比特币的下一次减半将发生在 2024 年第二季度。 减半事件每四年发生一次,每次比特币挖矿的区块奖励会减少一半。 这个机制显著降低了比特币的通胀率。 根据历史轨迹,市场普遍预计比特币价格将在减半后的半年内达到历史最高水平。 受到传统机构资金流入预期的推动,比特币市场的需求已大幅超过供应,进一步推高比特币的价格。

4. 比特币生态的创新突破

比特币的 POW 区块链最初设计用于价值转移,缺乏可组合性。 由 taproot、ordinals 等新标准带来的技术架构的最新突破,提高了比特币的可组合性、可编程性和交易效率, 进一步释放了比特币在无信任质押、复杂的 DeFi 策略乃至游戏方面的潜力。 比特币作为已经广泛渗透的蓝筹加密货币,在技术进步的助力下,有望在不久的将来得到更广泛的采用。

基于以上因素,我们看好比特币在未来一年的增长。 过去一年积极的产品开发表明,比特币生态有几个关键领域值得关注:

  • 开发者 SDK 和市场:Oyl、Unisat
  • ZK Rollups:Bison、Chainway、Alpen Labs
  • EVM L2/ 扩展解决方案:Botanix Labs、B2 Networks、Bitcoin Wizard
  • 侧链:Liquid Network、Threshold Network
  • 质押:Babylon

总的来说,这些发展和举措表明比特币生态呈现出一个充满活力且不断变化的格局,为其在可预见的将来持续增长和创新奠定了基础。

SocialFi 赛道

从 2021 年开始,SocialFi 这一赛道逐步进入加密领域用户的视野, 与链游的社交和娱乐属性相似,被认为是可以带来大量 Web3 新用户流量的现象级赛道。 相比 2021-2022 整个赛道较为冷淡的处境,2023 年 SocialFi 赛道的一些玩法和设计上的创新获得了不小的流量。 如下图所示,整个 SocialFi 赛道在过去一年迎来了较好的发展,主流项目的累计钱包交互数接近 400 万次以上,而 Galxe、Friend.Tech、Sismo 等新项目也收获了不少流量。

图 5:各项目累计钱包交互数,来源:dune.com

从特定链来看,目前主要的 SocialFi 项目交互集中在 Polygon 和 Base 两条链上,其他链目前在社交领域收获流量较少。 除了提供稳定的网络、快速的运算速度和低廉的交互费用外,Polygon 在过去的 1-2 年的时间内积极发展生态内的各项游戏、NFT 等应用类项目, 同时拓展受众群,与 Web2 大 IP 机构合作,收获了来自加密领域内外的大量流量,在整个 SocialFi 赛道方面呈现出持续稳定的流量增长。 Base 得益于 Friend.Tech 所带来的大量流量,目前占据了 SocialFi 赛道流量的半壁江山。 其他链如 Ethereum 和 BNB 等社区相关的流量增长相对比较缓慢。

图 6:各链累计钱包交互数,来源:dune.com

目前,SocialFi 赛道的项目主要分为三个主流的发展方向:

1. 社交基础设施

社交基础设施是整个 SocialFi 赛道的基础建设和通用工具。 统一、简单、便捷的基础设施有利于降低用户的使用门槛、减少不同 Dapp 之间的使用壁垒,同时沉淀更多的用户和数据。 如 Galxe、Lens、CyberConnect 等项目从各个维度切入,多方面地接入用户和承接 Dapp 产品,成为了 Web3 SocialFi 赛道的流量入口和接口。 这一赛道随着生态项目的进一步成熟和爆发,有望迎来阶段性的流量增长机会。

2. 社交 Dapp

社交 Dapp 是目前整个 SocialFi 生态体量最大的项目类别,呈现百花齐放的发展态势。 从项目类型上看,包括帖子论坛、粉丝平台、视频流媒体、社交游戏、社交身份等多种类型和玩法。 Dapp 是与用户绑定和接触最直接的生态项目类型。 在 2023 年,部分项目取得了较好的发展成果,其中以 Friend.Tech 的生态发展成果最为亮眼,其通过经济学巧妙的设计和资本加成等因素成功实现流量的突破,也为后续的社交项目的发展和设计提供了较好的参考样本和设计路线。 目前社交 Dapp 的主要发展方向集中在去中心化抗审查性以及玩法趣味性引发的流量增长上,分别满足社交隐私和社交游戏的属性需求。 这一赛道目前集中了大量的项目开发者和活跃玩家,孕育着下轮牛市 SocialFi 赛道的 Alpha 项目。 其他的一些项目如 Facaster、Nostr 和 RepubliK 等在市场上也有一定的讨论量。 总地来说,目前社交 Dapp 大多处在发展的中期,产品已上线运营或处在测试运行中,未来随着基建类项目的上线,Dapp 或有集中的项目上线或代币上线潮。

3. 社交机器人

社交机器人是 2023 年度 SocialFi 赛道另一吸引市场流量的项目类型。 主要包括交易机器人、收割机器人和问答机器人三大类。代表项目如 Unibot、Banana Bot、Wagie Bot 和 LootBot 等。 项目主要基于 Telegram 创建,在这一全球月活 8 亿的社交网络平台上实现加密交易等业务类型的应用。 社交机器人严格来说源自 Web2 社交衍生的 Web3 项目类型,其便利性极大地降低了用户的准入门槛,有效利用平台优势拓展大量的加密货币新用户, 这类 Web2 友好的项目有着广阔的市场需求和发展前景。 和游戏、社交 Dapp 类似,社交机器人也是下一轮牛市的增量赛道之一。

总的来说,Web3 SocialFi 赛道处于发展的早中期阶段,依赖于其他基础设施建设的成熟,包括但不限于跨链信息传输、数据存储、交易成本的降低以及合规性问题等。 目前 SocialFi 赛道项目类型主要包括社交基础设施、社交 Dapp、社交机器人以及其他社交工具。 其中,社交 Dapp 数量最多品类最广,且最有可能孕育下轮牛市的赛道 Alpha 产品。 目前,有大量的开发者在开发 Web3 社交产品,资本也在逐渐关注并投资这个赛道。 随着部分热度项目的上线和代币发行,SocialFi 赛道的市场热度逐步攀升。 在 SocialFi 赛道展现出机会的同时,也应充分意识到目前该赛道所面临的基建类建设不完善、新用户增长瓶颈以及潜在面临的合规性问题。 总地来说,加密社交赛道预计在 2024 年会有集中的项目成熟、上线和发币潮,具备较好的投资潜力和发展前景。

GameFi

2021 年游戏赛道获得了大量的流量和资本加持,随后 2022 年行业遇冷, 财富效应的缩减使得依靠打金获得用户增长的游戏赛道遭到滑铁卢式的遇冷。 2023 年全年度游戏赛道整体表现比较平稳, 作为牛市中诞生的流量型赛道,已发币链游在整个熊市期间经历了较长时间的盘整, 大量牛市末期融资的链游项目也基本进入了开发的末期,预计本轮周期内游戏赛道仍有较好的流量效应和项目表现。

从下图数据来看,2023 年游戏项目仍保持持续增长态势。 目前根据 Footprint Analytics 的项目数据统计(数据截止至 2023 年 12 月 1 日),当前市场链游合约数超 2600 个,已发币项目流通市值超 65 亿美元,单日交易量超 6 百万美元,日活地址数超 1 百万个, 整体的市场仍在熊市下保持了一定的活跃度。

图 7:游戏协议数量和增长率,来源:footprint.network

从具体的生态来看,目前整个市场的日活地址数超百万,绝对流量集中在 Wax 链上。 得益于其低廉的交互成本和快捷的结算体验,Wax 历经牛熊仍然保持了其最高的市场占有率地位, 其他的公链如 Near、Celo 和 Polygon 等也有一定的市场占有率。

图 8:日交易数、活跃用户数和各链交易量,来源:footprint.network

就 GameFi 项目发展而言,总体上,得益于上一轮牛市创业项目的发展和成熟,2023 年度游戏项目增长较 2022 年有所增长, BNB 仍然是目前游戏项目最多的生态,Polygon、Ethereum、Wax 紧随其后,在游戏生态项目部署上具备一定的市场占有率。

图 9:各链月度活跃游戏数,来源:footprint.network

链游整体生态在 2023 年度呈现稳步建设的发展态势,这一赛道在下轮牛市中预计仍有较好的表现。 和上一轮代币经济学驱动的牛市不同,下轮牛市的驱动因素或许会从打金更加回归到娱乐本身,游戏的长期娱乐属性会被定价。 作为 Web3 领域最受期待的用户流量赛道,下一轮牛市有望在用户准入门槛上实现便利性上的突破,帮助更多的 web2 用户实现无缝体验链游。 此外,在游戏类型上,除了传统的上链游戏,制作精良的 3A 游戏和全链游戏成为本轮熊市的重点发展路线, 3A 游戏凭借其大制作和可玩性将有望实现用户的显著增长, 而对全链游戏的探索有望实现新的资产类型的交互和玩儿法的升级,实现更丰富的游戏设计和体验。

2024 年展望总结

2024 年即将到来,HTX Ventures 站在区块链和加密货币赛道变革的前沿,对未来充满乐观,并具备清晰的愿景。 即将影响未来一年加密赛道格局的关键趋势和进展包括:

  • 交易创新:成熟交易机器人和新交易基础设施的诞生,见证了交易机制的不断创新,暗示着更动态、更高效的市场交互。
  • Layer 2 演进:在备受期待的坎昆升级的推动下,Layer 2 解决方案的激烈竞争可能催生出可扩展性和效率方面的重大进展,进一步巩固该赛道的关键作用。
  • Web3 和 X-Fi 动态:转向真正的 Web3 项目(例如 Friend.tech 等平台的成功)标志着采取更综合的方式,将社交和游戏元素融入加密领域。
  • 与传统金融的融合:围绕比特币 ETF 和现实世界资产 (RWA) 的讨论,尤其是关于比特币现货 ETF 突破的可能性,突显传统金融和加密行业正在日益融合,有望标志着市场增长和主流认可的新时代。
本文来源:陀螺科技 文章作者:区块新视野
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