历史最大额的比特币期权到期可能是市场上的看跌悬空。

如何使交易对手遭受最大的痛苦，他们称之为比特币期权市场的"最大痛苦"

尽管最大的加密货币周三在56，500美元左右交易，但交易员们正在阻碍到周五跌至约44，000美元的可能性，届时创纪录的60亿美元期权合约将到期。

如果比特币的价格下跌到44，000美元的水平，将会给期权合约的买家带来"最大的痛苦"，而对于期权卖家来说，这可能是最有利可图的价格点。虽然目前价格距离预测目标还较远，但所带来的风险确实不容小觑的。

期权进入到期日，卖方（通常是资金供应充足的机构或老练的交易员）往往试图通过在现货或期货市场买入或卖出资产，将价格推向最大痛苦点。

Luuk Strijers（德瑞比特 CCO），在采访时告诉CoinDesk："3月26日到期的最大痛苦价格目前是44，000美元，"这并不意味着市场将在本周末之前移动至 44，000 美元，但它确实意味着，在周五之后，这种潜在的下行压力将不再存在。

最大的痛苦是通过添加每个货币 （ITM） 罢工价格的未付投入和调用美元价值来计算的。ITM 呼叫是罢工价格低于现货市场价格的呼叫，而当现货市场价格低于看跌期权的罢工价格时，即视为 ITM。

达美交易所联合创始人兼首席执行官潘卡伊·巴拉尼（PankajBaani）表示，随着周五到期的临近，交易可能有所放松，这可能给市场注入一些波动性。

套利交易，或现金和套利，是一种市场中立的策略，旨在从一个或多个市场的价格上升和下降中获利。它涉及在现货市场购买资产，并在期货合约以比现货价格高很多的价格交易时同时出售期货合约。这样，精明的交易者就可以锁定固定回报，因为期货价格在到期日与现货价格趋同。

巴拉尼说："今年年初，随着期货溢价从每年15%增长到25%，我们也看到了大量套利交易到期。做空期货意味着将看跌头寸从目前的到期期转为下个月。

到期可能会加剧潜在的抛售

然而，如果期货溢价在未来两天内缩水，展期可能不会发生。简单地说，套利交易将被平仓：空头期货头寸将被平仓或允许到期，现货市场持有的多头头寸可能被抛售，导致价格波动加剧。

巴拉尼告诉CoinDesk："如果期货溢价缩水，那么我们可以看到套利交易的放松，这会增加到期日的短期波动性。

巴拉尼说，"交易者在到期后卖出的仓位要积极得多，"他补充说，如果市场因某种原因开始下跌，这些空头头寸将被平仓。这将增加加密货币到期前的看跌压力。

原文来源于coindesk，由区块链拿破仑编译，英文版权归coindesk原作者所有，中文转载请联系编译。