作者：MYKEY研究员 蒋海波
为帮助加密市场参与者对稳定币发展状态保持更新，我们推出MYKEY稳定币报告，分享我们对稳定币发展状态的解读、对其发展趋势的分析。期待与同业保持交流，共同探索稳定币的发展前景。
快速预览
- 目前，主要稳定币的市场流通市值达到143.87亿美元，与上周相比增长9.8亿美元。
- 上周，USDT增发了6次，流通量增加9.3亿。其中在以太坊上增发了4次，共4.8亿USDT；在Tron上增发了2次，共4.5亿USDT。USDT的流通量增速较快。
- USDC的流通量增加2399万，达到11.07亿。
- DAI的流通量与一周前相比增加7.57%，增速下降。
- Reserve是一个灵活的稳定币池，通过资产的多样性和去中心化治理来减少稳定币的风险。
一、稳定币数据概览
我们首先回顾在过去的一周（2020年8月1日～2020年8月7日，下同）中，各稳定币基本信息的变化。
市场流通量
来源：MYKEY，CoinMarketCap，Coin Metrics
目前，主要稳定币的市场流通市值达到143.87亿美元，与上周相比增长9.8亿美元。
来源：MYKEY，Coin Metrics
过去一周，USDT增发了6次，流通量增加9.3亿。其中在以太坊上增发了4次，共4.8亿USDT；在Tron上增发了2次，共4.5亿USDT。USDC、PAX、BUSD、HUSD、DAI、GUSD的流通量分别增加2399万、809万、631万、391万、899万、84万。TUSD的流通量减少239万。
DAI的流通量与一周前相比增加7.57%，增速下降。
持币地址数
来源：MYKEY，DeBank
上周，以太坊网络中的主要稳定币持币地址数均上升，共上升52792个。
来源：MYKEY，DeBank
USDT、USDC、PAX、TUSD、DAI的持币地址数分别上升38624个、7331个、269个、885个、5683个。
活跃地址数
来源：MYKEY，Coin Metrics
上周，主要稳定币的每日活跃地址数平均比前一周上升9.65%。
24 小时链上交易笔数
来源：MYKEY，Coin Metrics
与前一周相比，主要稳定币每日的交易笔数平均上升13%。
24 小时链上交易额
来源：MYKEY，Coin Metrics
来源：MYKEY，Coin Metrics
主要稳定币的每日交易额较前一周平均下降2.2%。前一周的7月27日，USDT在以太坊上的转账异常高。
二、Reserve Protocol
在Coinbase最近列出的可能上线的数字资产中，包含了稳定币项目中的Reserve Rights。Reserve Rights token（RSR）是Reserve Protocol中用于促进稳定币Reserve token（RSV）稳定性的代币。目前，稳定币RSV的应用还比较少。本期报告，我们将向大家介绍一下Reserve协议。
Reserve是一个灵活的稳定币池，通过资产的多样性和去中心化治理来减少稳定币的风险。Reserve的抵押资产包括USDC、PAX、TUSD等。通常情况下，RSV的价格将由公开市场自动调节到1美元附近。当需求下降时，例如RSV在公开市场上的价格为0.98美元，赎回价为1美元，套利者将被激励在二级市场上购买RSV，并赎回价值1美元的储备金，推升RSV的价格。当需求上升时，如果RSV的价格为1.02美元，套利者将被激励抵押1美元的资产铸造RSV，并在市场上卖出，降低RSV的价格。
虽然Reserve选择的是具有较小下行风险的投资组合，但抵押代币的价值仍然可能下降。当发生这种情况时，Reserve协议将出售新铸造的RSR代币，以补充抵押资产。
极端情况下，如果抵押资产贬值，并且没有市场参与者愿意以RSR的最低拍卖价购买新铸造的RSR时，RSV的抵押资产在理论上可能低于100%。这种情况下，Reserve协议将放大为了保护RSV而设置的价格区间。在正常情况下，RSV的区间紧贴1美元，在遭遇危机时，例如抵押代币贬值5%，RSV的价格区间可能被调到0.95美元-1.05美元。这就意味着短期内，赎回RSV只能拿到价值0.95美元的抵押资产，而新铸造RSV需要1.05美元的抵押资产。通过这种方式，可以防止挤兑，最后一个赎回抵押资产的人和最先赎回的人拿到的比例是一样的。
目前，持有RSV的人还很少，Reserve的应用范围并不多，持有者可以通过Reserve App购买亚马逊礼品卡。随着抵押资产种类的增加，RSV的稳定性将得到增强，应用可能也会增多。
