矿机第一股嘉楠科技最近又出现争议了。

2 月 21 日，洛杉矶一家股东权利诉讼公司Schall律师事务所宣布，它正在代表嘉楠科技的投资者进行调查索赔，嘉楠科技被指控违反证券法。

日前，一位名为Marcus Aurelius的投资分析师撰写了一份看空嘉楠科技的调查报告，其中一个主要的看空内容就指出，嘉楠科技存在众多未向监管机构披露的与关联方以及虚假实体的交易，涉嫌人为地增加收入或伪造其财务状况。

文中指出，在嘉楠科技（CAN）的纳斯达克首次公开募股的一个月前，一只名叫雄岸科技（1647.HK）的香港小市值股票宣布与嘉楠科技达成了所谓的“战略伙伴关系”，并同意在2020年购买价值高达1.5亿美元的设备，这几乎相当于嘉楠科技过去12个月约1.77亿美元的全部收入。

这笔交易看起来很滑稽，因为雄岸科技的市值仅为5,000万美元，而且据报道手头只有1600万美元的现金，远远不及购买这些设备所需的资金。

文件显示，雄岸科技是明确的关联方，因为其董事长姚永杰是嘉楠科技的“天使投资人 ”，并通过其控制的实体拥有嘉楠科技的9.7％流通股。但是，嘉楠科技的SEC文件中都未提及该交易。

简单科普下关联交易。关联交易是指公司或是其附属公司与在本公司直接或间接占有权益、存在利害关系的关联方之间所进行的交易，在上市公司中经常出现，起到虚增收入的作用。

关联交易有哪些套路呢？最简单粗暴的方式就是上市公司安排关联公司买自己的货，关联公司不用真的给钱，虽然没收到钱但上市公司挂应收账款，会计表上就多了一笔营收。

这个玩法的升级版本是上市公司A让关联方B卖货，B公司卖货的钱实际上由C公司出，而A公司再向C公司采购商品或者机器设备进行资本支出。这样钱就从A公司口袋里转了一圈，收入却上去了，而且还真有经营性现金流流入，但由于假资本支出，钱就从现金流表的投资性现金流流出。

当然，嘉楠科技目前只是存在关联交易，并不是所有关联交易都有猫腻，也没有实质证据证明嘉楠利用关联交易虚增收入，连看空报告也只是说“涉嫌人为地增加收入或伪造其财务状况”而已。

但对于二级市场的投资者来说，投资不像侦探破案需要拧出实打实的证据。在对企业的推敲过程中，只要出现了关联交易等异常行为，那么直接排除掉不碰就是了。