避险情绪回归，债市由跌转涨

3月30日，A股市场情绪趋于谨慎，推动债市整体走稳。与此同时，此前一度承压的美债收益率亦从高位回落，显示全球市场定价逻辑正从单纯交易通胀风险，逐步转向兼顾增长放缓乃至衰退预期。多位机构人士表示，当前债市所处环境较为复杂：一方面，外部冲突推升油价和通胀预期，对长端利率形成一定压制；另一方面，权益市场波动加大、避险需求升温，又对债市形成支撑。在这一多空交织的背景下，债市短期或维持震荡格局，其防御配置价值正在重新被市场关注。