中信证券：1-2月社零好于预期，消费动能边际回暖

中信证券研报表示，1-2月中国社零总额86,079亿元/同比+2.8%，限额以上商品零售总额29,405亿元/同比+2.5%，剔除汽车、石油类限额以上零售额同比+8.9%。汽车受政策观望等因素影响降幅较大；粮油食品高增，日用品增速回升；化妆品、金银珠宝、鞋服等可选消费延续修复，家电、家具、建筑装潢等地产链及国补相关品类高基数下偏低位运行。电商增速明显提升，线上消费支撑较强，餐饮等服务消费增速回升。