中金：预计2026年上半年金融总量增速可能继续放缓

中金展望2026年，预计上半年金融总量增速可能继续放缓。2025年前三季度，受政府债规模扩大且发行前置、2024年基数偏低等因素影响，社融、M1、M2增速明显改善，已经形成了较高基数。展望2026年的流动性环境，财政政策方面，2026年财政政策或更加强调质效而非总量再度明显加码，预计2026年广义财政赤字率可能不会大幅上行，政府债发行虽大概率仍然前置，但规模同比增幅或较2025年放缓。