据美媒报道，中国人工智能初创企业深度求索（DeepSeek）正与投资者洽谈首轮外部融资，计划以至少 100 亿美元估值募集不少于 3 亿美元资金。

报道指出，DeepSeek 曾已多次拒绝中国头部风险投资机构与科技巨头的投资邀约。今年年初，市场曾传出有意投资 DeepSeek 的消息，但DeepSeek 迅速出面辟谣，态度坚决。然而此次融资洽谈的启动，标志着这家以"技术理想主义"著称的 AI 企业正在调整其资本策略。

对于融资用途，据报道 DeepSeek 希望充实资金储备，以便在研发顶尖人工智能模型的高成本竞争中占据更有利地位。通过外部融资，公司可加大算力资源投入，继续推进人工智能模型开发，并为顶尖人才提供更具竞争力的薪酬待遇。

截至发稿，DeepSeek 方面尚未就置评请求作出回应。

DeepSeek 选择此时启动融资，恰逢行业融资环境回暖。本轮融资若能完成，将有助于 DeepSeek 推进模型扩展、人才引进以及全球市场扩张。目前 DeepSeek 已跻身独角兽候选行列，市场正关注投资者对该 AI 基础设施赛道的承诺出资情况。

然而，地缘政治因素仍为融资带来不确定性。据悉，作为一家中国初创企业，部分美国风险投资投资者可能对投资 DeepSeek 持谨慎态度。这种 hesitance 反映了中美科技竞争背景下，跨境资本流动面临的复杂考量。

人才流失与算力成本挤压

DeepSeek 的融资历程与其母公司幻方量化的业绩表现紧密相连。公开资料显示，DeepSeek 由量化私募巨头幻方量化孵化，创始人梁文锋同时执掌这两家横跨金融与 AI 赛道的企业。

幻方量化成立于 2015 年，管理规模一度突破千亿元，2025 年收益均值达 56.55%，在百亿量化私募中位列第二。按超 700 亿元的管理规模计算，这意味着约 350-400 亿元的利润。业内人士估算，幻方量化 2025 年的强劲表现可能为其带来超过 7 亿美元的收入，这为 DeepSeek 的研发提供了充足的"弹药"。

梁文锋曾公开表示，DeepSeek 的研究经费来源于幻方量化的研发预算。作为参考，DeepSeek V3 模型的总训练成本预算仅 557 万美元。从账面上看，幻方几个月的利润足以支撑 DeepSeek 数年的研发投入。

然而，大模型竞赛的烧钱速度正在超出预期。随着模型参数规模从千亿级迈向万亿级，算力基础设施的投入呈指数级增长。DeepSeek 原计划于今年 2 月春节前后发布 V4 模型，但因需完成国产算力平台的深度适配、整体架构重构以及系统稳定性强化等工作，发布时间已数次推迟至 4 月下旬。

融资消息传出的同时，DeepSeek 正面临严峻的人才流失挑战。自 R1 大获成功以来，该公司已失去多位核心研究员。

据报道，DeepSeek-V2 架构的关键贡献者罗福莉已于 2025 年 11 月加入，出任小米首个推理大模型 MiMo 负责人。另一位核心人物——95 后研究员郭达雅近期入职字节跳动 Seed 团队，担任 Agent 方向负责人之一，职级为 L8。郭达雅是代码智能与大模型推理方向的顶尖人才，深度参与了 DeepSeek V3、R1 以及 Coder、Math 等模型的研发。

据悉，DeepSeek 前多模态核心研究员阮翀已加盟智能驾驶解决方案供应商元戎启行；DeepSeek-OCR 系列核心作者魏浩然春节前后离职，传闻将入职某大厂；第一代 LLM 核心作者王炳宣则加入了。

值得关注的是，AI 行业的人才流动呈现双向特征。字节跳动 Seed 团队过去一年也被挖角近 70 人，包括 Seed Edge 成员徐名宇加入 DeepSeek 模型结构组。腾讯也挖走近 30 名 Seed 员工，助其重构 AI Infra 和数据基建。阿里 Qwen 团队则有葛浩等多名 Seed 成员加入负责重要岗位。

V4 前夜

按照当前规划，DeepSeek V4 将于 4 月下旬正式发布。该版本模型参数规模达到万亿级别，支持百万级上下文长度，并首次实现对华为昇腾等国产 AI 芯片的深度适配与优化。

今年 3 月 29 日晚间，DeepSeek 平台曾出现持续约 13 小时的服务中断。业内普遍推测，此次中断或与 V4 的灰度测试或全量部署相关。服务恢复后，模型在响应逻辑、代码生成结构及推理严谨性等方面均呈现明显提升，尤其在 SVG 矢量图形生成能力上取得显著进步。

据悉，V4 将采用 Apache 2.0 开源协议，允许企业用户自主部署与二次开发。为配合新模型发布，多家国内头部科技企业已提前采购数十万片新一代 AI 加速芯片，计划通过云端服务向市场提供 DeepSeek V4，并将其深度集成至自有 AI 产品体系中。受此带动，近期新型 AI 芯片市场价格较此前上涨约两成。

在当前大模型竞争日趋白热化的背景下，经历数月延期的 V4 被寄予厚望。与此同时，另一款备受关注的大模型——腾讯混元 3.0 也预计于 4 月正式亮相。

尽管 DeepSeek 在技术声誉和研究能力上建立了显著优势，但其商业化路径仍不清晰。与 Kimi、智谱等押注 Coding 赛道并已实现可观收入的同行相比，DeepSeek 最大的资产仍是技术本身，而非成熟的盈利模式。

融资在这个节点启动，很可能也是为 V4 这一关键战役备足粮草。3 亿美元放在今天的 AI 融资市场里不算大数字，但这事之所以罕见，不在于金额，而在于开口的人是梁文锋。

DeepSeek 的融资抉择，折射出中国 AI 初创企业在技术理想与商业生存之间的艰难平衡。梁文锋在中国 AI 圈曾是个"异类"——别人融资他不融，别人找大厂站队他不站。他要的是"干净"：不拿投资人的钱，不受商业压力绑架，纯粹做技术。

但真正的考验不在要不要钱，而在如何让技术初心找到可持续的生长土壤。技术理想主义不是拒绝商业，而是定义自己的商业节奏。DeepSeek 的此时的处境恰恰说明：顶尖 AI 研究需要既能仰望星空，也能脚踏实地的生存智慧。

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